Hobsbawm

Capitulo 6: OFERTA Y DEMANDA DE DINERO

Según Keynes la cantidad de dinero se fija por acción del Banco Central, este puede variar la masa monetaria con políticas de mercado abierto. Esta es lanoción del dinero exógeno, y constituye la base para la representación habitual de la oferta de dinero como una curva vertical y para la determinación de la tasa de interés a partir de la oferta ydemanda de dinero.

I M/P

M

Keynes conserva 2 motivos demanda de dinero que venían de la teoría tradicional:
* Demanda por motivo detransacción: comprende la demanda de dinero que los individuos guardan para hacer frente a sus gastos entre el momento que reciben su ingreso y su desembolso.
* Demanda por precaución: es aquelpara atender “gastos repentinos”.

Ambos motivos de demanda de dinero dependen de manera estable del ingreso.

Luego Keynes incorpora la demanda por especulación, el cual se relaciona con laoperatoria de los mercados financieros y las variaciones de los precios de los bonos y otros activos financieros.

El precio de los bonos se relaciona inversamente con la tasa de interés.
Las pérdidas oganancias del propietario del bono dependerán de su rendimiento propio- establecido por la tasa cupón- y de las variaciones de su precio debidas a cambios de la tasa de interés.
En la medida en quealguien considere probable que la tasa de interés suba, preferirá mantenerse líquido, tanto para evitar pérdidas como para realizar beneficios comprando bonos a menos precio.

Keynes dice que cadainversor tiene una idea de la tasa de interés normal que debería haber. Aquel que considere que la tasa vigente está por debajo de la que considera normal, conservara su dinero en forma líquida, a laespera de que la tasa suba y los precios de los bonos bajen. Lo contrario hará quien considere que la tasa vigente esta por arriba de la que considera normal.



Keynes sostiene que cada...