IMPORTANCIA DEL CANAL DE DISTRIBUCION

MERCADO DE OPCIONES
¿Qué es una opción?
Un contrato de opciones sobre un activo es un derecho a comprar o vender dicho activo, a un precio preestablecido en el contrato, y en una fecha determinada. A diferencia de un contrato de futuros (ENLACE CON EL CAPÍTULO 4 DEL TEMA DE FUTUROS: DEFINICIÓN) , elcomprador de la opción tiene el derecho, pero NO la obligación, de ejercerla siempre que ello leresulte beneficioso. Sin embargo, el vendedor sí que asume la obligación de atender el derecho del comprador. Por tanto, en un contrato de opciones siempre habrá una parte que tiene un derecho, y otra parte que tiene un deber.
Según esta definición, podemos distinguir dos tipos de opciones:
OPCIÓN DE COMPRA O CALL (1) : La que otorga a su poseedor el derecho a comprar el activo. La persona quete vende la opción call asume la obligación de, si decides ejercer tu derecho, entregarte las acciones al precio fijado
OPCIÓN DE VENTA O PUT (2) : La que otorga a su poseedor el derecho a vender el activo. La persona que te vende la opción put asume la obligación de, si decides ejercer tu derecho, comprarte las acciones al precio fijado.
Posiciones Básicas con Opciones
Al analizar losdistintos perfiles de pagos hemos estado definiendo en realidad cuáles son las posiciones básicas que un agente puede tomar en opciones. En el mundo financiero no se habla de "comprador" o "vendedor" de una opción. Por ello, es conveniente conocer la terminología empleada habitualmente:
1. El comprador de una call tiene una posición larga en una call.
2. El comprador de una put tiene una posiciónlarga en una put.
3. El vendedor de una call tiene una posición corta en una call.
4. El vendedor de una put tiene una posición corta en una put .
COMPRA = POSICIÓN LARGA, ESTAR LARGO
VENTA = POSICIÓN CORTA, ESTAR CORTO
Factores que influyen en el precio de las opciones
Son 6 los factores que determinan la prima que hay que pagar por una opción:
1. El precio del activo subyacente
2. El preciode ejercicio
3. El plazo hasta vencimiento
4. La volatilidad del precio del activo subyacente
5. El tipo de interés
6. Los dividendos esperados durante la vida de la opción
Una variación en cada uno de estos factores tendrá un impacto específico en la prima. Si bien es la suma de la evolución del conjunto de los factores la que determina el precio de la opción y sus cambios, es imprescindibleconocer cómo afectan al valor de la opción cada uno de ellos por separado, suponiendo que los demás se mantienen fijos en las condiciones de partida. Estos efectos individuales vienen representados por lo que en la terminologíafinanciera se denominan "Griegas", y las iremos viendo a la vez que analicemos cada una de las variables.


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¿Por qué se comercializan opciones?
Operaciones de cobertura: permite eliminar el riesgo de fluctuación de las cotizaciones en operaciones de ingeniería financiera.
Especulación: permite lograr unos beneficios muy superiores que si se compra directamente la acción.
¿Cuándo se compran opciones?
Opciones "call": cuando se espera que la cotización de la acción va asubir
Opciones "put": cuando se espera que la cotización de la acción va a bajar.
¿Quienes compran y venden opciones? compran opciones los particulares, las empresas o cualquier entidad interesada; venden opciones las entidades financieras.
Fecha de ejercicio de la opción: hay dos modelos:
Opción americana: se puede ejercer durante todo el tiempo que va desde que se compra hasta su fecha devencimiento.
Opción europea: sólo se puede ejercer en la fecha de vencimiento

¿Para qué se utilizan las Opciones?

A las Opciones acuden los inversores por tres posibles razones:
especular.
 Ganar dinero con las primas que se pagan.
Obtener beneficios por cobertura de riesgo.
Especulación con Opciones
Tal como hemos visto, aquí estamos ante una fuerte especulación, ya que el que...