Indicadores

DEFINICIONES DE INDICADORES FINANCIEROS PARA EVALUAR EL DESEMPEÑO FINANCIERO DE INTERMEDIARIOS DE VALORES EN REPUBLICA DOMINICANA
Por: Luis Torres, PhD La Superintendencia de Valores supervisa a sus regulados aplicando un Sistema de Supervisión fundamentado en un Modelo de Supervisión Basado en Riesgo (SBR). El mismo está diseñado para prevenir y advertir fraudes o riesgos que generen losparticipantes regulados. Este modelo le facilita a la SIV evaluar y dar seguimiento a los diversos riesgos, financieros y no financieros, que son inherentes y relevantes a las entidades supervisadas, en función de su tamaño y complejidad, antes que éstos afecten su situación financiera y operativa (enfoque ex – ante), que lógicamente conllevarán a incumplir la normativa legal y reglamentaria que les esaplicable. Asimismo, permite que la acción de la SIV sea antes que se manifieste cualquier incumplimiento, orientando los recursos de supervisión a aquellas entidades que presenten un perfil de riesgo que las haga vulnerables. De igual manera, el SBR consta de procedimientos y herramientas analíticas que permiten a la SIV realizar una apropiada evaluación preventiva del nivel de exposición alriesgo que le es inherente a los Puestos de Bolsa supervisados. A la luz del Modelo SBR, el análisis que se les realiza a los Puestos de Bolsa por parte de la SIV comprende dos grandes aspectos: la evaluación cualitativa y la evaluación cuantitativa. A este respecto, los indicadores aquí definidos se enmarcan solamente dentro la evaluación de naturaleza cuantitativa, referentes específicamente a losindicadores financieros determinados en el modelo de supervisión basado en riesgos, mediante los cuales se realiza la evaluación del desempeño financiero de los Puestos de Bolsa tanto desde la perspectiva de sus riesgos financieros que les son inherentes y relevantes como desde el punto de vista de su eficiencia financiera en términos operativos. En esa perspectiva, los indicadores financierosdefinidos y que son utilizados para el análisis, constituyen la herramienta analítica para evaluar los diferentes componentes de los estados financieros de los Puestos de Bolsa, mediante los cuales se mide la calidad de sus activos, su gestión administrativa, su productividad, su solvencia y liquidez y su apalancamiento. Igualmente, su tamaño de la exposición del riesgo de crédito, su nivel de riesgode operaciones activas y contingentes al ser ponderado y su riesgo general. Para la definición de los indicadores financieros, los mismos se presentan en seis grupos, a saber: calidad de los activos, gestión administrativa, productividad, solvencia y liquidez, apalancamiento y situación patrimonial. El análisis se lleva a cabo clasificando los Puestos de Bolsa vigentes según su rango patrimonial.De esta manera, los Puestos se agrupan en sectores conforme el rango patrimonial que le

corresponde. El primero comprende los Puestos ubicados con rango patrimonial para actividades LIMITADAS de intermediación y corretaje en sentido estricto y por cuenta propia; el segundo se refiere a actividades de intermediación, corretaje por cuenta propia AMPLIADA; el tercero corresponde al rangopatrimonial para actividades GLOBALES de intermediación y corretaje por cuenta propia; y el cuarto agrupa a los de actividades UNIVERSALES de intermediación. En esa línea, la evaluación financiera se realiza aplicando cada grupo de indicadores a cada bloque de Puestos de Bolsa. Así pues, se comparan los indicadores financieros de un año específico con respecto al año anterior, y estos a su vez con losindicadores promedio correspondientes a cada bloque o sector.

DEFINICIÓN DE LOS INDICADORES FINANCIEROS
La definición de los indicadores financieros determinados para la evaluación de los resultados de los Puestos de Bolsa, tiene como propósito que éstos cuenten con un conjunto de coeficientes y relaciones financieras cuantitativas homogéneas a fin de utilizar criterios y lenguaje común entre...