Industria Del Retail

AD RETAIL S.A.

Primer Informe de Clasificación Marzo de 2011
La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoria practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros, a las bolsas devalores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.

Clasificación Instrumento Clasificación Línea de Bonos en BBB Proceso de Inscripción

Tendencia Estable

Estados Financieros: 31 de diciembre de 2010

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN
ICR Clasificadora de Riesgo ha decidido clasificar enCategoría BBB con tendencia “Estable” la primera línea de bonos de AD RETAIL S.A., contemplada en escritura pública de fecha 28 de marzo de 2011, repertorio N° 2.924-2011, contrato suscrito en la Notaría del señor Patricio Raby Benavente. La clasificación se sustenta en la base del importante cambio organizacional que se ha llevado a cabo en la Compañía a partir del año 2008, y que ha traído consigo,un Directorio y una plana ejecutiva de mayor experiencia, un mejor manejo de la cartera y por ende del riesgo financiero y un importante repunte tanto en resultados como en indicadores financieros. Si bien durante el año 2007 se produjo un deterioro del perfil financiero de la Compañía (caída en el Ebitda, menor rentabilidad e indicadores financieros más ajustados), debido a la aplicación deciertas políticas que provocaron una apreciable baja en el negocio financiero, el que fue acompañado de un importante aumento del gasto en provisiones y posteriormente de un año 2008 con crisis económica y alta inflación. A partir del año 2009, comenzó a revertirse la tendencia anterior, la cual se ha consolidado durante el año 2010, a diciembre 2010 se observó una Utilidad de MM$ 8.090, cifra que secompara positivamente con los MM$ 700 de utilidad del año anterior. De igual manera, se observa un incremento en los indicadores Ebitda y Ebitdar, una disminución del endeudamiento (1,59 veces a diciembre 2010 versus 1,64 a igual período del año anterior) y de los gastos financieros y una mejora sustancial en los indicadores financieros y de gestión de la Compañía. AD Retail S.A. es un holdingcreado el año 2006 que controla la cadena de tiendas ABCDIN. Es de propiedad del grupo Yaconi-Santa Cruz y en conjunto cuentan 93 locales a lo largo de todo el país. Las principales líneas de negocios de AD Retail son la venta minorista de productos de Electro y Deco Hogar y el negocio financiero, que funciona otorgando créditos a sus clientes a través de las tarjetas Din, Abc y ABCDIN, con las quetambién se pueden efectuar otro tipo de operaciones, como avances en efectivo, y ser utilizadas como medios de pago en comercios asociados. DEFINICIÓN DE CATEGORÍAS: CATEGORÍA BBB Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, enla industria a que pertenece o en la economía.

La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoria practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros, a las bolsas de valores y enaquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.

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AD RETAIL S.A. Fecha informe: Marzo-2011

FORTALEZAS Y DEBILIDADES DE LA COMPAÑÍA
FORTALEZAS  La sociedad cuenta con el respaldo de su grupo controlador, el Grupo Yaconi-Santa Cruz, importante grupo económico del país. La sociedad cuenta con un...