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CRITERIOS PARA EL CÁLCULO DEL VALOR RESIDUAL
A fin de estimar el valor residual de un proyecto se admitirán dos criterios posibles:
1. Cálculo de Valor Residual1: en el último períododeben identificarse los potenciales
ingresos estimados por:
a. Venta de bienes de uso: a este fin se podrá optar por dos posibles criterios
i. Valor contable de los activos(estimable como valor de inversión
menos las amortizaciones acumuladas correspondientes)
ii. Valor de mercado de los activos
b. Ingreso por recupero del capital de trabajo
2. Cálculo delvalor de continuidad del proyecto: Este criterio se aplicará si se trata de un
proyecto para el cual es razonable esperar que el mismo siga operando más allá del
horizonte de evaluación decinco años. En este caso inicialmente se deberá determinar
un horizonte razonable de vida del proyecto. Para ello supondremos como base un
horizonte máximo de cinco años adicionales.Sólo en casos excepcionales
debidamente justificados se admitirá que este período exceda los cinco años (i.e:
plantaciones forestales, fruticultura, etc.).
A fin de calcular el Valorresidual (VR) se aplicará la siguiente expresión

Siendo:
FC: el valor estimado del flujo de fondos constante esperado del proyecto. Este podrá
calcularse como el último valorreportado o como el promedio lineal de los 3 años
anteriores.
k: la tasa de descuento aplicada para el período de referencia. En este caso podría
utilizarse la aplicada para el cálculo delVAN (12%) aunque por consideraciones de
riesgo e incertidumbre debería aplicarse una tasa mayor (15% o más).
n: es el horizonte de vida admitido para el cálculo del proyecto

1Estrictamente a este cálculo deberían restarse los egresos por costos de cierre como ser
Indemnizaciones de la mano de obra, costo de disposición de desechos y otros costos de cierre.