MERCADOS PARA INSTRUMENTOS DE GRANDES CORPORACIONES

MERCADOS PARA
INSTRUMENTOS DE GRANDES
CORPORACIONES

PAPEL COMERCIAL
- Es un pagaré sin garantía a corto plazo emitido en el
mercado abierto, que representa la obligación de la
corporación emisora.
- Instrumentos de deuda empresarial a corto
plazo frecuentemente utilizados como parte de
una estrategia de despliegue para obtener financiación a largo
plazo con un coste inferior.

H.A.Características
 Se
 El

utiliza muy a menudo como crédito puente

vencimiento más común es de 30 a 50 días, o menos

 Es

una alternativa del banco para prestar a grandes
compañías

 Es

tasado por las empresas privadas de valores

 Puede

ser colocado directamente por el emisor utilizando
los servicios de un agente o intermediario
H.A.

• Compañías financierascautivas

Compañías
Financieras

Emisores del
papel
comercial

• Compañías financieras
relacionadas con los bancos
• Compañías financieras
independientes

Compañías
No
Financieras

H.A.

CARTA DE CRÉDITO
Surge dado a que las compañías más pequeñas y menos conocidas con valores
crediticios bajos, han tenido que emitir papel en años recientes, por medio de
un soportecrediticio de una empresa con un alto valor crediticio, llamado
PAPEL COMERCIAL DE CRÉDITO SOSTENIDO
Términos:




Especifica que el banco emisor de la carta garantiza el pago del papel cuando
llegue a su vencimiento, si el emisor no esta disponible para hacerlo
El banco cargará una comisión extra por la carta de crédito.

H.A.

Clasificación Papel comercial
Papel Directo


Papel pormedio de
corredores

Vendido por la compañía emisora
a los inversionistas sin la ayuda
de un agente o intermediario.
Ejemplo: Compañía Financiera.



Requiere de los servicios de un
agente para vender el papel de
un emisor.
Ejemplo: Casa de Valores
H.A.

PAGARÉ A PLAZO MEDIO
Medio por el cual las corporaciones pueden
elevar sus fondos.
Son ofrecidos continuamente a losinversionistas
en un periodo por un agente del emisor.
N.C.

Características
 Los

inversionistas pueden seleccionar las emisiones de
varios plazos de vencimiento

 Son

registrados en la Securities and Exchange Commission
bajo la norma 415 (norma de registro de anaquel)

 Un

instrumento de deuda de empresa que tiene varias
gamas de vencimiento que varían desde 9 meses hasta 30años

N.C.

EMISORES DE PAGARÉS A
PLAZO MEDIO
 Los

emisores en el mercado incluyen:

•

Compañías financieras

•

Bancos

•

Compañías industriales

•

Cajas de ahorros

•

Servicios públicos

•

Agencias gubernamentales o independientes
N.C.

Historia


Fueron iniciados por Merrill Lynch en 1981 para cubrir el déficit de fondos
entre el papel comercial ylos bonos a largo plazo.



El primer emisor de pagarés a plazo medio fue la Ford Motor Credit
Company en 1983



GMAC y Chrysler Financial utilizaron a Merrill Lynch como un agente para
emitir pagarés a plazo medio.



En 1982 el primer año saturado de pagarés a plazo medio fueron ofertados un
total de $ 3.8 mil millones.



En 1987 empezaron los pagarés a plazo medio enEuropa y para 1991 el
volumen de emisión fue de $ 19.8 mil millones

N.C.

ACEPTACIONES
BANCARIAS:
Aceptación bancaria

Instrumento
de crédito de corto plazo que
consiste en una orden por escrito
que obliga al comprador a pagar
una suma específica al vendedor
en
una
determinada
fecha,
suscrito por el comprador como
promesa de cumplir la obligación.
M.T.

Las aceptaciones seutilizan a menudo en
operaciones de importación y exportación

Por ejemplo, un exportador puede exigir que el
comprador firme y devuelva una letra de
cambio como aceptación de la deuda; el
exportador puede vender luego esa letra con
descuento al banco y recibir el pago de
inmediato.



El comprador tiene entonces plazo hasta la fecha de vencimiento de la letra
para vender los...