Mercados productos y derivados

Derivados financieros
Patricia Kisbye
Profesorado en Matemática Facultad de Matemática, Astronomía y Física

2010

Patricia Kisbye (FaMAF)

2010

1 / 47

MERCADOS, PRODUCTOS Y DERIVADOS

Grupos de activos básicos Terminología, cotizaciones, ejemplos Derivados

Patricia Kisbye (FaMAF)

2010

2 / 47

El Valor Temporal del Dinero

1 $ peso hoy vale más que 1 $ dentro de 1año... Bancos Piden prestado dinero. Invierten en forma riesgosa, pero distribuyendo las inversiones para minimizar riesgo. Compiten por dinero ofreciendo tasas de interés más altas.

Patricia Kisbye (FaMAF)

2010

3 / 47

1. Grupos de activos básicos

Acciones: títulos sobre retornos reales en la producción de bienes y servicios. Indices: no son activos reales. Miden el comportamiento delmercado o de parte de él. Monedas: obligaciones de gobiernos. Bonos Instrumentos de deuda. Commodities: no son instrumentos financieros sino productos: granos, metales preciosos, metales, petróleo... se almacenan y transportan.

Patricia Kisbye (FaMAF)

2010

4 / 47

Commodities

Las commodities son en general materias primas tales como granos, metales preciosos, petróleo, alimentos,etc. Los precios son no predecibles pero, muestran efectos estacionarios: escasez → precios altos. son negociadas por personas que no tienen necesidad de las mismas. especulación a través de contratos futuros.

Patricia Kisbye (FaMAF)

2010

5 / 47

Acciones

cotizan en el mercado se obtiene ganancia de dos formas:
1 2

dividendos (cum o ex); si el valor de la acción sube.Comportamiento no se se puede predecir, tiene elemento importante de aleatoriedad; se puede modelar en sentido probabilístico;

Patricia Kisbye (FaMAF)

2010

6 / 47

Indices

Miden el comportamiento general del mercado; se construyen a partir de una canasta de instrumentos representativos de ese mercado, diseñada para representar todo el mercado, e.g. Standard and Poor 500 (S&P500) - USA DowJones and Company Inc (DJCI) - USA Financial Times Stock Exchg. (FTSE100) - UK parte del mercado, e.g. JP Morgan’s Emerging Market Bond Index (EMBI). Indice de instrumentos de deuda de mercados emergentes Brady, Eurobonos (Argentina, Brasil, México, Nigeria, Sudáfrica .... )

Patricia Kisbye (FaMAF)

2010

7 / 47

Índices
Dow Jones: Promedio industrial. Originalmente reflejaba sólo 12acciones en 1896. Y son 30 desde 1928. Aquí están incluidas compañías como IBM, General Electric, General Motors, AT&T y otras. Standard & Poor’s 500 (S & P 500) Lo componen 400 acciones industriales, 20 del sector del transporte, 40 de servicios públicos (los llamados utilities), y 40 financieras. Es representativo aproximadamente de las tres cuartas partes del mercado accionario estadounidense. Elcambio de precio de cualquier título resulta proporcional al valor total de mercado de sus acciones. Standard & Poor’s 400 Refleja el comportamiento de 400 acciones industriales con un nivel de capitalización considerado mediano que fluctúa entre 85 millones y 6.800 millones de dólares, o lo que se conoce en inglés como Midcap.

Patricia Kisbye (FaMAF)

2010

8 / 47

Índices

Standard &Poor’s 100 Refleja el comportamiento de 100 acciones. La opción de este indicador, conocida como OEX, es una de las de más volumen de transacción. AMEX Composite Es el índice de todas las acciones que se venden y compran en la American Stock Exchange. NASDAQ 100 Comprende las mayores 100 acciones no financieras de la bolsa NASDAQ. NASDAQ Composite NYSE Composite Es el índice de todas las acciones que sevenden y compran en la Bolsa de Nueva York. Russell 3000 y 2000 Refleja tres (dos) mil compañías de Estados Unidos.

Patricia Kisbye (FaMAF)

2010

9 / 47

2. Derivados

Instrumentos financieros que surgen por la necesidad de diversificar el riesgo. Definición (Instrumento derivado) Un contrato financiero es un instrumento derivado si su valor a la fecha de vencimiento T (payoff) está...