Modelo Capital Asset Princing

El modelo Capital Asset Pricing Model (C.A.P.M)
El modelo de valuación de activos (C.A.P.M. siglas en ingles) es un modelo de equilibrio general que se emplea para determinar la relación existenteentre la rentabilidad y el riesgo de un portafolio o un título cuando el mercado de capitales se encuentra en equilibrio (Castillo y Lama, 2007).
El modelo asume, entre otras cosas, que todos losinversionistas en el mercado determinan el portafolio óptimo empleando el enfoque de Markowitz. El modelo C.A.P.M. tiene un planteamiento sencillo, y se sustenta en una serie de supuestos sobre elmercado de capitales. A pesar de que los supuestos del modelo no necesariamente se cumplen en la vida real, la capacidad predictiva del modelo ha demostrado ser efectiva. Los diez supuestos que seemplean son los siguientes:
1. Los inversionistas evalúan los portafolios tomando en cuenta los retornos esperados y la desviación estándar de los diversos portafolios en un horizonte de un período.
2.Existe la no saciedad entre los inversionistas. Esto quiere decir que dados dos portafolios idénticos, siempre se escogerá aquel de mayor rendimiento esperado.
3. Los inversionistas son adversos alriesgo. Dados dos portafolios iguales, se escogerá aquel de menor desviación estándar.
4. Los valores son infinitamente divisibles. Si un inversionista lo desea puede adquirir la fracción de unaacción.
5. Existe una tasa libre de riesgo a la cual el inversionista puede invertir o pedir préstamos.
6. Los impuestos y los costos de transacción son irrelevantes.
7. Todos los inversionistastienen el mismo horizonte de un período.
8. La tasa libre de riesgo es la misma para todos los inversionistas.
9. Existe información perfecta.
10. Los inversionistas tienen expectativas homogéneas.Los supuestos del C.A.P.M. describen una situación extrema. El modelo se basa en que el mercado de capitales es perfecto, y no existe ningún tipo de restricción que impida la participación de los...