Modelo monetario con rigideces

MODELO MONETARIO CON RIGIDECES DE PRECIOS – MODELO DE BUITER Y MILLER

1. INTRODUCCION:

A partir del modelo pionero de Dornsbusch sobre la dinámica del tipo de cambio se han introducido innovaciones y ampliaciones en su estructura generándose una amplia gama de modelos, que originan distintas trayectorias de ajuste del tipo de cambio ante perturbaciones, sean éstas de origen monetario ode cualquier otra naturaleza.

El modelo de Dornsbusch está adaptado para analizar las consecuencias del producto y la competitividad de ciertos aspectos así como otras acciones de política. Esto incluye el anuncio de una secuencia de reducciones en el objetivo de la tasa de crecimiento del dinero.

El modelo de Buiter y Miller (1981) permite analizar la dinámica del tipo de cambio nominal yreal cuando el banco central, con la finalidad de disminuir la tasa de inflación, desacelera la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero de la economía.

2. ESPECIFICACION DEL MODELO DE BUITER Y MILLER:

1. OBJETIVO BASICO DEL MODELO:

El objetivo básico de este modelo es analizar la dinámica del tipo de cambio real (competitividad de la economía) y stock real de dinero,cuando el banco central procede a instrumentar una política inflacionista consistente en una reducción de la tasa de crecimiento de la cantidad nominal de dinero.

2. SUPUESTOS DEL MODELO:

• Precios rígidos.

• Existencia de inflación tendencial.

• No existe exceso de demanda en el mercado de bienes.

• Nivel de producción es igual al nivel de plenoempleo(y=[pic])

• Tasa de crecimiento nominal del dinero es igual a tasa de inflación.

• Tipo de interés relevante es el real.

• Existe previsión perfecta.

3. ESPICIFICACION DE LAS ECUACIONES LOG-LINEALES DEL MODELO:

[pic] ; [pic] (LM)

[pic] ; [pic] (IS)

[pic] ; [pic] (CURVA PHILIPS)[pic] (TASA INFLACION)

[pic] (PREVISION PERFECTA)

Dónde:

m: logaritmo del stock nominal de dinero. Es un factor exógeno.

[pic]: tasa de crecimiento del stock nominal de dinero.

p: logaritmo del nivel de precios domésticos como factor de costos. Se excluye impuestos indirectos.

[pic]: logaritmo del nivel deprecios extranjeros.

[pic]: tasa de crecimiento del nivel de precios domésticos.

y: logaritmo de la producción real.

[pic]: nivel de producción de pleno empleo.

i: tasa de interés nominal doméstica.

[pic]: tasa de interés nominal extranjera.

[pic]: tasa de inflación. Tasa de crecimiento de los precios.

[pic]:tipo de cambio nominal.

[pic]: tipo de cambio nominal esperado.

4. OTRAS ESPECIFICACIONES DEL MODELO:

[pic]: tipo de cambio real

[pic]: tipo de interés real

Y como existe previsión perfecta:

[pic]: tipo de interés real , ya que:

[pic]: previsión perfecta de tasa crecimiento de los precios.

5. REFORMULACION DELMODELO:

Teniendo en consideración que:

1. El stock real de dinero de la economía, que simbolizaremos por “l”, es igual a l=m-p y que

2. El tipo de cambio real o competitividad es [pic] , podemos reformular el modelo en los siguientes términos:

[pic][pic] (6)

[pic] (7)

[pic] (8)

[pic] (9)

Introduciremos el valor de[pic] dado por la ecuación (9) en la ecuación (6). Así logramos reducir las expresiones anteriores dejando todo en términos de las variables exógenas del modelo. Así tenemos:

[pic] (10)

De esta manera, logramos restringir el modelo en las ecuaciones (7), (8) y (10):

[pic] (7)

[pic] (8)

[pic] (10)

2.6 SISTEMA DINAMICO...