Modelos de Admistración del Efectivo

Modelos de Administración del Efectivo

Modelo Baumol

Este modelo reconoce las semejanzas fundamentales, desde el punto de vista financiero, entre los inventarios y el efectivo. En el caso delos inventarios, los costos de ordenamiento y de faltantes de inventario hace muy caro mantener inventarios a un nivel cero colocando solamente órdenes para requerimientos inmediatos. La situación essimilar con el efectivo y con los valores negociables. Los costos de ordenamiento (transacciones) provienen en forma de trabajo de oficina y costos transaccionales en la elaboración de transferenciasentre la cuenta de efectivo y la cartera de inversión. Del otro lado de la moneda existen costos de mantenimiento, como los intereses perdidos cuando se mantienen fuertes saldos de efectivo para evitarlos costos de hacer transferencias. El modelo busca calcular el saldo óptimo de efectivo que minimice estos costos. La principal limitación de este modelo es que supone que la empresa obtiene yutiliza el efectivo a una tasa constante, predecible y estable, determinando por tanto, los flujos netos o necesidades netas de efectivo a una tasa uniforme. Bajo estos supuestos (determinísticos), laempresa puede determinar exactamente el período de reposición de efectivo al aproximarse su saldo a cero.


Modelo Miller – Orr

Plantea la determinación del punto óptimo de retorno, es decir,demuestra como las entidades pueden gestionar sus saldos de efectivos y minimizar sus costos al no poder predecir las entradas y salidas del mismo; la representación gráfica de este modelo representa como elsaldo de tesorería serpentea impredeciblemente hasta que llega a un límite superior, en ese momento la empresa compra títulos necesarios para hacer volver el saldo de efectivo a un nivel más normal;nuevamente se deja serpentear el saldo hasta que llegue a un límite inferior, cuando lo hace la empresa vende los títulos necesarios para devolver el saldo a un nivel deseable. 
 


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