Modelos De Eocnomia

MODELO DE BAUMOL:

Parte de la base de que un individuo o una empresa tiene que desembolsar cantidades de dinero por un total de “T” dólares, en un flujo constante a través de un periodo de tiempo. También presume que la firma o individuo considerado obtiene el dinero prestado o extrayéndolo de una reserva de inversiones y que cualquiera de ambas alternativas tienen un costo de oportunidad a latasa i por periodo. Se supone que tanto los prestamos como los retiros de la reserva se producen en un momento dado, en lotes de “C” dólares, a intervalos regulares durante el periodo. Para cada préstamo o retiro de la reserva existe un costo fijo de “b” dólares. El propósito del modelo es determinar la dimensión optima de cada partida que se toma o que se retira de la reserva, o sea de C.
Elcosto operativo total generado por la necesidad de afrontar desembolsos es:
b. T + i. C (1)
C 2
b(dt/C) + i(C/2)
* b: costo fijo independiente del monto transferido
* C: numero de transacciones del periodo
* dt: dólar total
* i: interés sobre valores negociables
* C/2: saldo promedio en caja
* b(dt/C): costo total fijo del periodo
* i(C/2): ganancias dejadas de percibir por mantenersaldos en caja
Se supone que cada vez que la empresa toma un préstamo o liquida inversiones por dicho monto C, lo va gastando en un flujo constante; y que toma prestado o liquida inversiones nuevamente por un monto C cuando la partida anterior a sido totalmente agotada.
La dimensión optima de C, se halla mediante la siguiente formula:
C’= 2bT (2)
i
* si b aumenta, C’ aumenta
* si iaumenta, C’ disminuye
Valor para la cual la derivada para C, de la ecuación (1) es igual a cero, por lo tanto el volumen de dinero que se necesitara esta en relación directa a la raíz cuadrada del volumen total de necesidades.
Las presunciones básicas del modelo son:
* Que las necesidades de fondo se dan en una corriente constante
* Que no existe otra fuente para esas necesidades, sin unpréstamo o la liquidación de cartera,
* Que el costo de oportunidad de los fondos es constante, y existen costos fijos que son constantes por cada partida.
Es útil presentar gráficamente este modelo. El modelo presume que el total de necesidades de fondos del periodo (T) se producen a un ritmo de m dólares por día, siendo m = T dividido por el numero de días que comprende el periodo. Se presume queexiste un costo de transferencia constante (b) por cada partida que se transforma de inversión en dinero, y se presume la existencia de un rendimiento constante igual a i por día y por unidad de dinero. Siendo T la necesidad neta operativa, para satisfacerla es necesario recurrir a una fuente no operativa.
Cuanto mayor sea C, mayor será el saldo medio de caja y menor el promedio de inversión envalores rentables.
Sin embargo cuanto menor sea C, tanto más grandes serán los costos de transformación, por que ocurrirá mayor numero de operaciones de ventas.

MODELO DE MILLER y ORR:

Estos autores sostienen que la curva del saldo de disponibilidades de una empresa comercial fluctúa irregularmente a través del tiempo, a consecuencia de la variación en los ingresos y pagos operativos. Como enel ejemplo anterior, suponen que existen dos activos (efectivo y valores rápidamente negociables) y representan al rendimiento medio y marginal sobre los valores por i. Presume que el costo de transferencia de un tipo de activo a otro es constante y que no existen demoras en la transformación. Otro supuesto es que los flujos netos de fondos tienen un comportamiento que puede ser considerado comouna secuencia de pruebas independientes. Esta ultima presunción es la que lo diferencia del modelo anterior.
Los autores proponen que el saldo de efectivo se deje fluctuar libremente hasta que alcance el limite mínimo (0), o un limite máximo (h), en cuyo momento se realiza una transferencia entre efectivo y cartera para llevar el saldo de efectivo al nivel Z.
Cuando el saldo del efectivo...