Más Allá De Las Crisis De Las Hipotecas Subprime, La Crisis General Del Capitalismo
Las hipotecas de alto riesgo, conocidas en Estados Unidos como “crédito subprime”, eran un tipo especial de hipoteca, preferentemente utilizado para la adquisición de vivienda, y orientada a clientes con escasa solvencia, y por tanto conun nivel de riesgo de impago superior a la media del resto de créditos. Su tipo de interés era más elevado que en los préstamos personales (si bien los primeros años tienen un tipo de interés promocional), y las comisiones bancarias resultaban más gravosas (Wikipedia , 2013). Los bancos norteamericanos tenían un límite a la concesión de este tipo de préstamos, impuesto por la Reserva Federal.Distintos analistas coinciden en datar la génesis de la crisis hipotecaria en los primeros años del siglo XXI, inmediatamente después del estallido de la burbuja tecnológica, del fracaso masivo de las inversiones dot com y de la empresas tecnológicas.
Las acciones Tecnológicas y La caída de las Dot Com, tras los eventos del 11 de setiembre Fuente: Índice NASDAQ Composite 1994-2004
El pesimismoy los efectos del 11 de septiembre de 2001 en Norteamérica indujeron a una recesión en las inversiones. En adición las infortunadas consecuencias de los recortes fiscales en EEUU, condujeron a la Reserva Federal (FED) a una reducción, sin precedentes en 50 años, de la tasa de interés, buscando reactivar la inversión y el crecimiento.
No obstante, la reducción de la tasa de interés, que tenía porobjeto promover un mayor endeudamiento de las empresas y la adquisición por parte de éstas de activos productivos, tuvo un efecto adverso porque, primero, el origen de la recesión de 2001 fue precisamente el exceso de inversión y segundo, porque en tiempos de incertidumbre el sector inmobiliario suele ser un perfecto escampadero; la hipótesis malthusiana de que una población creciente y unaoferta de suelo inelástica siempre genera una demanda de vivienda por satisfacer, funciona con precisión en estos escenarios. Si el mercado inmobiliario responde correctamente a los incentivos de financiación, la demanda por vivienda deberá aumentar de manera vigorosa como en efecto pareció ser el caso norteamericano luego de 2001: el sector inmobiliario resultó ser muy sensible a las nuevascondiciones y el incentivo de la FED condujo a que los hogares decidieran endeudarse para financiar sus hipotecas y gastar el excedente en consumo. La respuesta inicial del sector vivienda se convirtió pronto en euforia, especialmente en California y en la Florida, sitios en donde se ofrecían condominios por doquier bajo patrones de apalancamiento que hicieron más que atractiva la inversión. Tasas de...
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