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Finanzas corporativas

Rumbo al mercado
La gestión de una empresa envuelve la constante toma de decisiones. En el campo de las finanzas corporativas, estas decisiones suelen ser complejas y requieren el análisis de diversos factores. Al enfrentarse con la necesidad de buscar recursos para financiar la expansión de sus empresas, o inclusive al buscar alternativas para vender sus participacionessocietarias, los accionistas encuentran una gama variada de opciones. La complejidad es grande no solamente debido a la existencia de múltiples alternativas, sino también porque en el proceso de decisión se deben considerar varios aspectos. Entre ellos, están las condiciones de mercado, la cultura de la empresa, sus objetivos de largo plazo, su estado de desarrollo, la propensión de losaccionistas controladores para dividir la gestión y su disposición de continuar al frente de los negocios. Las principales alternativas para capitalizar una empresa sin utilizar la financiación bancaria son la emisión de títulos de deuda local o en el exterior y la apertura del capital mediante la emisión de acciones. Otra posibilidad es la securitización de valores por recibir, que será objeto del próximofascículo. La toma de recursos por parte de un fondo de private equity también es una opción, pero ésta no necesariamente envuelve la captación de recursos nuevos. Frecuentemente, no hay emisión de acciones, sino sólo la venta de parte de los papeles para el inversor, es decir, los recursos van para el accionista vendedor y no para la empresa. Ocurre lo mismo con la enajenación de acciones a unsocio estratégico. mediante la compra de otras empresas, la inversión en activo fijo, la ampliación del volumen de negocios o la conquista de nuevos mercados.

Los papeles transados en la bolsa pueden ser una referencia de valor para adquisiciones con acciones
En muchos países en donde el horizonte de inversión aún es corto si se compara a otros, la financiación a largo plazo es una posibilidad.No obstante, las líneas de crédito con plazos mayores generalmente están vinculadas a alguna finalidad específica, como la adquisición de equipamientos y la modernización de instalaciones. Cuando el plan de la empresa es realizar nuevas inversiones para expansión, la obtención de estos recursos a través del crédito tradicional no es, en la práctica, una tarea tan habitual. Capitalizar una empresamediante una emisión de acciones - la denominada oferta primaria - es algo positivo porque no implica repago, es decir, la compañía no contrae deuda y consigue alcanzar una adecuada estructura de capital. Además, la oferta pública de nuevas acciones trae beneficios sobre los papeles ya existentes, confiriéndoles mayor liquidez e inclusive facilitando la desinversión por parte de los accionistas.Otra ventaja de la apertura de capital mediante la oferta de acciones es que los papeles transados en la Bolsa pueden ser una referencia de valor para el uso de nuevas acciones en la compra de otras compañías. Los papeles se pueden utilizar para pagar las adquisiciones de empresas, sin necesidad de el desembolso de recursos para esta finalidad.

Emisiones de acciones: un camino para crecer alargo plazo
La apertura de capital es interesante para las compañías que necesiten de recursos para viabilizar sus planes de largo plazo, ya sea la expansión

Private equity: ¿su empresa está preparada?
Además, en el ámbito de la renta variable, existe la opción de captar recursos de un fondo de private equity, ya sea mediante la emisión de acciones o mediante la venta de papeles ya existentes.Pese a que estos fondos tienen como objetivo la venta, con beneficio, de la inversión que realizaron, y por esto utilizan criterios bastante rígidos para calificar las acciones de las empresas, ellos tienen la ventaja de aportar conocimiento gerencial. Los fondos de private equity contribuyen para perfeccionar las prácticas de gobierno corporativo y para adoptar controles internos más avanzados....