patron oro

Historia Económica. Sistema Monetario Internacional Siglos XIX y XX
El sistema monetario internacional en el siglo XIX
Introducción
El siglo XX se ha caracterizado por ser la centuria de las grandes inflaciones. Nunca antes
los precios habían sufrido una escalada tan fulgurante, ni tan siquiera en el siglo XVI con
la “revolución de los precios”. La explicación más plausible tiene que ver conlo que se
considera dinero a finales del siglo XIX y lo que se entiende por tal hoy en día. Si
pudiéramos abrir el monedero de un transeúnte decimonónico descubriríamos monedas
con contenido metálico y billetes de banco totalmente convertibles, lo que significaba que,
a voluntad del tenedor, el billete podía presentarse en la ventanilla del banco emisor y ser
inmediatamente cambiado por unmetal precioso, en la mayoría de los casos oro, si fuera
español plata. Había algo tangible y brillante que respaldaba ese papel de modo que al
hacer un intercambio y entregar esos billetes se transfería al mismo tiempo ese metal que
estaba custodiado en las bodegas de los grandes bancos. Se intercambiaba, por tanto, igual
por igual. Si, por el contrario, echamos una ojeada a nuestras carterasveremos monedas y
billetes similares a los de antaño (y también tarjetas de crédito) pero, por mucho que nos
empeñáramos en convertir esos medios de pago en las ventanillas de los bancos no
obtendríamos más que otros billetes similares y en ningún caso metales preciosos. Nuestro
dinero no es más que una representación de riqueza y su valor únicamente está en función
de la buena o malavoluntad de la autoridad monetaria y de la política crediticia.
Hasta el siglo XIX la estabilidad de precios ha estado estrechamente vinculada con
ese atributo del dinero de ser un activo en cierta medida real, mientras que las grandes
inflaciones del siglo XX se derivan de la pérdida de ese atributo. En las páginas siguientes
intentamos poner orden a los muchos acontecimientos de ese “increíblegalimatías” de la
primera mitad del siglo XX, del que habla Gabriel Tortella (La revolución del siglo XX,
2000) fundamentalmente en términos monetarios, por cuanto fue el momento en el que se
rompió por primera vez el anclaje del dinero con los metales preciosos en general y con el
oro en particular.

El desarrollo del sistema monetario internacional.
Parece claro lo que entendemos hoy porGlobalización o si se quiere
Mundialización. En realidad la globalización actual no es la primera en la historia aunque
es cierto que ahora el número de los países a los que afecta es mayor. El primer proceso
globalizador se dio en la segunda mitad del siglo XIX y acabó precisamente en 1914
(primera guerra mundial). Nunca antes habían crecido tanto los intercambios de bienes y
factores entre lasnaciones ni se habían sacado tantas ventajas del comercio internacional.
Para llevar a cabo el intercambio transfronterizo, entre otras cosas, era preciso disponer de
un sistema monetario viable a escala internacional sobre el que discurriera el flujo de
bienes, servicios y capitales. Las naciones lo tuvieron fácil, ya disponían de uno y
funcionaba bien: emplear los metales preciosos paracancelar las deudas internacionales.
Volvamos por un momento a la naturaleza del dinero en el siglo XIX. Como
hemos dicho, hacía tiempo que la moneda metálica compartía con el papel moneda la
capacidad de cancelar deudas y realizar pagos, pero a diferencia de los patrones fiduciarios
actuales, todo lo que podía definirse como dinero podía convertirse con cierta facilidad en
activo real,generalmente plata u oro. Aún así, se sabía que no existía una correspondencia
directa entre el papel moneda en circulación- principalmente billetes de banco- y las
cantidades de oro depositadas en reservas estas instituciones financieras. Los bancos desde

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sus inicios en las postrimerías de la edad media, habían aprendido las posibilidades de
enriquecerse dejando en reserva una fracción del...