Perfiles del valor presente neto y la tasa de rendimiento

Perfiles del valor presente neto de los proyectos A y B
Si se producen clasificaciones en conflicto siempre que las TIR de los proyectos se comparan con los VPN calculados a cierta tasa de descuento porque los perfiles del VPN de los proyectos A y B se cruzan en un VPN positivo.
e) Según el período de recuperación el mejor Proyecto es el B porque asegura que se la inversión se recupere másrápidamente.
De acuerdo con el VPN el Proyecto A se prefiere porque su valor presente neto de $3,655 ofrece más ganancia. Y según la TIR el Proyecto más adecuado es el B.
Con estos resultados se recomienda el Proyecto B por su período de recuperación más corto y por su TIR más elevada.
9. Integrado: decisión de inversión completa. Hot Springs Press esta considerando comprar una prensa nueva. Elcosto total establecido de la prensa es de $2.2 millones. Este desembolso se compensaría parcialmente con la venta de una prensa existente, la tiene un valor en libros de cero, costó $1 millón hace 10 años y se pueden vender actualmente en $1.2 millones antes de impuestos. Como resultado de la adquisición de la prensa nueva, se espera que las ventas en cada año de los próximos 5 años se incrementenen $1.6 millones, pero el costo del producto (excepto la depreciación) representará el 50% de las ventas. La prensa nueva no afectará los requerimientos de capital de trabajo neto de la empresa, y se depreciará bajo el MACRS utilizando un periodo de recuperación de 5 años (la tabla 3.2 de la pag. 89). La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40% sobre utilidades ordinaria y las gananciasde capital. El costo de capital de Hot Spring Press es del 11%. (Nota: Suponga que la prensa antigua y la nueva tendrán valores terminales de $0 al final del año 6).
a. Determine la inversión inicial que se requiere para la prensa nueva.
b. Determine las flujos positivos de efectivo operativos atribuibles a la prensa nueva. (Nota: Asegúrese de considerar la depreciación en el año 6)
c.Determine el periodo de recuperación
d. Determine el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de rendimiento (TIR) relacionados con la nueva prensa propuesta.
e. ¿Recomienda la aceptar o rechazar la prensa nueva? Explique.
Ejercicio desarrollado en MILES DE $.
a) 1,200 * 0.40 =480
Io = 2,200 – (1,200 – 480)
Io = 1,480
b)
  | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
VentasCosto de Ventas |$1,600800 | $1,600800 | $1,600800 | $1,600800 | $1,600800 | $00 |
Utilidad antes imp.Depreciación | 800440 | 800704 | 800418 | 800264 | 800264 | 0(110) |
Utilidad neta an/imp.Impuestos | 360144 | 9638.4 | 382152.8 | 536214.4 | 536214.4 | (110)(44,000) |
Utilidad desp./impu.Depreciación | 216440 | 57.6704 | 229.2418 | 321.6264 | 321.6264 | (66)110 |
EFO | $656 | $761.6 | $647.2 | $585.6 |$585.6 | $44 |
c)
PRI = 2 + 1,480 – 1,417.6
647.2
PRI = 2 + 0.1
PRI = 2.1
d) FIDP = 3,280 ÷ 5
FIDP = 656
PRP = 1,480 ÷ 656
PRP = 2.25
El FIVPA para 5 años más cercano 2.25 es 2.220 que corresponde a la tasa del 35%.
Como el FIVP es igual al FID entonces la tasa aproximada es igual a la TIR.
Año | FID | Factor | VA |
123456 | $656761.6647.2585.6585.644 | .901.812.731.659.593.535 |$591.06618.42473.10385.91347.2623.54 |
  | SumatoriaInversión | del VA | $2,439.291,480 |
  | VAN |   | $959.29 |
e) Si es aceptable el proyecto porque tenemos una tasa de rendimiento mínima del 35% y la de costo de capital que tenemos es del 11% por lo tanto trae rentabilidad.
9. Integrado - decisión de inversión. Holliday Manufacturing, esta considerando reemplazar una máquina existente. Lamáquina nueva cuesta $1.2 millones y requiere costos de instalación de $150,000. La máquina existente se puede vender actualmente en $185,000 antes de impuestos, tiene 2 años de antigüedad, costó $800,000 nueva, tiene un valor en libros de $384,000 y le quedan 5 años de vida útil. Se estubo depreciando bajo el MACRS utilizando un periodo de recuperación de 5 años (vea la tabla 3.2 en la pagina...