Planificación financiera en las empresas

CAPÍTULO 3
Flujo de efectivo y planificación financiera

El flujo de efectivo es el enfoque principal de la administración financiera.

Son dos metas:

Cumplir con las obligaciones de la empresa
Generar u flujo de efectivo positivo para sus propietarios
La planificación financiera se centra en el efectivo y las utilidades de la empresa.

Análisis del flujo de efectivo de la empresaEl flujo de efectivo es:

-Parte virtual de la empresa
-Es el enfoque principal del administrador financiero
-Es importante tanto en la administración de finanzas como en la toma de decisiones estratégicas que se centran en la creación de valor para los accionistas

Un factor importante que afecta el flujo de efectivo de una empresa es la depreciación (cualquier otro gasto que no es enefectivo)

Depreciación

Es el cargo sistemático de una parte de los costos de los activos fijos frente a los ingresos anuales a través del tiempo.

La depreciación con propósitos fiscales se determina mediante el Sistema Modificado de Recuperación Acelerado de Costos.

Antes de analizar los métodos de depreciación de un activo, se deben conocer el valor depreciable de un activo y la vidadepreciable de éste.

Valor depreciable.- Es el valor depreciable de un activo (Su costo total es incluyendo costos de instalación)
Vida depreciable.- Período en el que se deprecia un activo.

Métodos de depreciación

-Línea recta
-Doble saldo decreciente
-Suma de dígitos de años
Los activos de la primera cuatro clases de propiedad se deprecian por medio del método de doble saldodecreciente, usando la convención de medio año o usar el sistema de depreciación alterno.

DESARROLLO DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO:

Para poder determinar el estado de flujos de efectivo es importante familiarizarnos con diversos conceptos que lo integran para poder alcanzar su correcta elaboración e interpretación:

Los Flujos Operativos son los flujos de efectivo directamente relacionadoscon la producción y venta de los productos y servicios de la empresa, mientras que los Flujos de Inversión son los flujos de efectivo relacionados con la compra y venta tanto de activos fijos como de intereses empresariales.

Ahora bien si hablamos de los Flujos de Financiamiento podemos decir que son los flujos de efectivo que se generan en las transacciones de financiamiento con deuda ycapital; incluyen la adquisición y reembolso de deuda, la entrada de efectivo por la venta de acciones y las salidas de efectivo para pagar dividendos en efectivo o volver a comprar acciones.

Clasificación de entradas y Salidas de efectivo

Entradas y Salidas de efectivo | |
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Entradas (fuentes) | Salidas (usos) |
| |
Disminución de cualquier activo | Aumento de cualquier activo |Aumento de Cualquier Pasivo | Disminución de cualquier pasivo |
Utilidad Neta después de Impuestos | Pérdida neta |
Depreciación y otros Gastos No en efectivo | Dividendos Pagados |
Venta de acciones | Re adquisición o retiro de acciones |

¿Que se entiende por un gasto no efectivo?
Es un gasto que se deduce en el estado de resultados, pero que no implica el desembolso real de efectivodurante el periodo; incluye la depreciación, amortización y depleción.

Flujo de efectivo operativo

Es el flujo de efectivo que una empresa genera en sus operaciones normales; se calcula al sumar la utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT) más la depreciación.

Utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT): Ganancias de una empresa antes de intereses y después deimpuestos, EBIT x (1-I).

FEO= NOPAT + Depreciación

Ejemplo:

Una empresa tiene una EBIT de $1000, con una tasa fiscal de 30%, además de tener una depreciación de $100 sustituyendo los valores en la formula anterior la formula quedaría así:

FEO= ($1000 X (1- 0.3)) + $100 FEO= $800

Flujo de efectivo libre (FEL)

Monto de flujo de efectivo que está disponible para los inversionistas...