Politica economica

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Programa Monetario Octubre 2010

Tasa de referencia
El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú aprobó mantener la tasa de interés de referencia de la política monetaria en 3 0 por ciento. E t d i ió t líti t i 3,0 i t Esta decisión toma en cuenta l evolución reciente d l i fl ió y sus t la l ió i t de la inflación determinantes, la cual aconseja hacer una pausa en los ajustespreventivos a la tasa de referencia iniciados en mayo del presente año. Los indicadores actuales y adelantados de actividad señalan una ligera moderación del crecimiento de la actividad productiva, en línea con las proyecciones del Reporte de Inflación. Futuros ajustes en la tasa d referencia estarán condicionados a l nueva i f l t de f i t á di i d la información sobre l i fl ió y sus d t ió b lainflación determinantes. i t

Tasa de interés de referencia del Banco Central
7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 50 4,5 4,0 3,5 35 3,0 3,0 2,5 2,0 , 1,5 1,0
J Jun-02 A Ago-02 O Oct-02 D Dic-02 F Feb-03 A Abr-03 J Jun-03 A Ago-03 O Oct-03 D Dic-03 F Feb-04 A Abr-04 J Jun-04 A Ago-04 O Oct-04 D Dic-04 F Feb-05 A Abr-05 J Jun-05 A Ago-05 O Oct-05 D Dic-05 F Feb-06 A Abr-06 J Jun-06 A Ago-06 O Oct-06 D Dic-06 F Feb-07A Abr-07 J Jun-07 A Ago-07 O Oct-07 D Dic-07 F Feb-08 A Abr-08 J Jun-08 A Ago-08 O Oct-08 D Dic-08 F Feb-09 A Abr-09 J Jun-09 A Ago-09 O Oct-09 D Dic-09 F Feb-10 A Abr-10 J Jun-10 A Ago-10 O Oct-10

(En porcentaje)

7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 50 4,5 4,0 3,5 35 3,0 2,5 2,0 , 1,5 1,0

2

Inflación
En setiembre la inflación fue -0,03 por ciento, debido principalmente a la reducción de precios dealimentos. Con ello, l t ll la tasa d i fl ió anual se ubicó en 2 37 por ciento. L i fl ió subyacente f de inflación l bi ó 2,37 i t La inflación b t fue 0 14 por ciento, 0,14 i t acumulando una variación anual de 1,88 por ciento, manteniéndose así alrededor de la meta de 2 por ciento. Asimismo, la inflación sin considerar alimentos y energía pasó de 1,15 por ciento en agosto a 1,12 por ciento ensetiembre. Las expectativas de inflación se mantienen ancladas en el rango de tolerancia.
INFLACIÓN (Variación porcentual) Peso 2009=100
INFLACIÓN Y META DE INFLACIÓN (Variación porcentual últimos 12 meses)

Mes

Setiembre 2010 Acumulado 12 meses anual 2,0 1,7 2,7 5,1 51 -1,1 0,2 24,2 8,4 1,8 -3,8 -3 8 9,9 9,4 11,9 7,5 -0,3 -0,6 , -0,7 -3,6 4,5 2,4 1,9 3,2 5,3 53 16,4 -7,2 17,1 20,6 0,6 -4,8-4 8 5,3 11,9 16,0 7,2 1,0 -2,2 , -3,9 -4,7 4,5

7

5

I. INFLACIÓN Ó II. SUBYACENTE III. NO SUBYACENTE Alimentos Carne de pollo Arroz Papa Azúcar Fideos Aceites Resto de alimentos Combustibles Gasolina y lubricantes Gas Transportes Servicios públicos p Electricidad Teléfonos Consumo de agua
Memo: y Subyacente sin alimentos: IPC sin alimentos y energía:

100,0 65,2 34,8 14,8 14 8 3,0 1,90,9 0,5 0,5 0,5 05 5,6 2,8 1,3 1,4 8,9 8,4 , 2,9 2,9 1,6

0,0 0,1 -0,3 -0,6 06 -0,9 0,3 -2,5 0,4 0,3 -0,2 -0 2 -0,8 0,5 -0,8 1,7 -0,1 -0,5 , -0,1 -1,4 0,0

Setiembre 10: 2,4%

3

Máximo Rango meta de inflación Mínimo

1

-1 Sep-03

Sep-04

Sep-05

Sep-06

Sep-07

Sep-08

Sep-09

Sep-10

Expectativas de inflación
3,00% 2,95% 2,50% 2,55% 2,50% 2,50% 2,50% 2,50% 2,50%2010
Sistema Financiero

2011
Analistas económicos

2012
Empresas no financieras

0,12 0,01

1,15 0,76

1,28 1,12

3

3

Actividad económica
Los indicadores de actividad económica a setiembre muestran una moderación en su alto crecimiento. Así, crecimiento Así la producción de electricidad aumentó 7 6 por ciento (9 2 por ciento en agosto) y 7,6 (9,2 se estima que la demandade cemento habría crecido en 11,0 por ciento (11,1 por ciento en agosto).
Producción de electricidad (Var. % respecto a similar período del año anterior)
12.5 12.9 9.2 7.7 77 4.9 3.3 1.6 0.3 03 -0.4 -1.7 -2.8 -2.7 1.9 0.2 02 -0.5
5,9% 9,1% 9,8%

Expectativas de crecimiento
7,9% 7,7% 7,0% 6,0% 6,0% 6,0% 6,1% 6,0% 6,0%

7.0

8.0

7.6 76

5.8 4.2

3.0
2010
Sistema Financiero...
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