Politicas De La Estructura Del Capital

TEORIA DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL



INDICE.

Introducción……………………………………………………….3
Políticas de la Estructura del Capital…………………………...4
Modelos de Equilibrio…………………………………………….6
Información Asimétrica…………………………………………..7
Estructura del Capital optima……………………………………8
Conclusión………………………………………………………..11

INTRODUCCION.

Analizaremos las políticas del capital de trabajo, así como lasconsecuencias los efectos en la empresa cuando no se toman las medidas necesarias para el endeudamiento de esta, veremos como las decisiones que toma el administrador financiero apoyado de las herramientas necesarias, pueden llevarlo a incrementar el valor de las acciones y por ende el valor de la compañía

POLITICAS DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL.
Una empresa establece su estructura de capitalfijada como meta que considere óptima, la cual será utilizada como guía para obtener fondos en el futuro. Esta meta podría cambiar a lo largo del tiempo a medida que varíen las condiciones; pero siempre la administración tendrá una estructura de capital específica en mente, y todas las decisiones sobre financiamiento deberán ser congruentes con ella.
La política de estructura de capital implica unaintercompensación entre riesgo y rendimiento. El empleo de más deudas aumenta el nivel de riesgo de la corriente de utilidades de la empresa; pero una mayor proporción de deudas, generalmente, genera una tasa de rendimiento esperada más alta y, sabemos que el riesgo más alto asociado con una mayor cantidad de deudas tiende a disminuir el precio de las acciones. Sin embargo, al mismo tiempo, unatasa, de rendimiento esperada más alta le otorga mayor atractivo, lo que, a su vez, incrementa en última instancia su precio. Por consiguiente la estructura de capital óptima es aquella que genera equilibrio entre el riesgo y el rendimiento para el logro de la meta final, consistente en la maximización del precio de las acciones.
Existen cuatro factores fundamentales que influyen en las decisionesde estructura de capital:
1. Riesgo de negocio: el riesgo al que tendría sometidas las operaciones de la empresa si no utiliza deudas
2. La posición fiscal: una razón primordial para la utilización de deudas es que el interés sea fiscalmente deducible, el cual disminuye el costo efectivo de las mismas.
3. Flexibilidad financiera: es la capacidad para obtener capital en términosrazonables bajo condiciones adversas.
4. Actitudes administrativas (posturas conservadoras o agresivas) respecto a la solicitud de préstamos. Algunas empresas están más inclinadas a usar desudas en un esfuerzo por impulsar las utilidades.

RIESGO DE NEGOCIO Y RIESGO FINANCIERO
El riesgo de negocio: se define como la incertidumbre inherente en las proyecciones de los rendimientos futuros, ya searespecto a los activos (RAT) o al capital contable (RCC), si la empresa no utiliza deudas, o un financiamiento asociado con las operaciones de la empresa
El riesgo financiero: se define como el riesgo adicional, superior al riesgo básico de negocio, soportando por los accionistas comunes; resulta del uso de alternativas de financiamiento con pagos periódicos fijos, tales como deudas y accionespreferentes. Es decir, es el riesgo asociado con el empleo de deudas o acciones preferentes.

Riesgo de negocio
El riesgo de negocio es el determinante individual más importante de la estructura de capital.
El riesgo de negocio varía de una industria a otra y también entre sub industrias dentro de un sector determinado. Además, el riesgo básico de negocios puede cambiar a lo largo del tiempo.
Elriesgo de negocios depende de diversos factores, loa más importantes de los cuales incluyen lo siguiente:
* Variabilidad de las ventas (volumen y precios). Mientras más estables sean las ventas unitarias (volumen) y los precios de los productos de una empresa, si todo lo demás se mantiene constante, más bajo será su riesgo de negocios.
* Variabilidad del costo de insumos. Existe un...