Presupuesto del capital

EL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Las personas hacen inversiones en sus casas, automóviles, aparatos domésticos, muebles y otros activos de larga duración. Las compañías también hacen inversiones en activos de larga duración. En cada ejemplo se considera una compañía invirtiendo en uno o más activos que afectarán sus operaciones durante varios años.
Las decisiones de inversión son sumamente importantesporque tienen un efecto importante y prolongado en las operaciones de una empresa. Por ejemplo, cuando BMW decidió construir algunos de sus caros en Greer, Carolina del Sur, hizo una inversión para aumentar la capacidad que afectará sus costos de mano de obra y transportación por muchos años futuros. La mano de obra para construir los carros proviene de trabajadores americanos y no alemanes, porlo que el costo de la mano de obra se determina por las condiciones de los negocios en Estados Unidos y no en Alemania. Los costos de transportación se reducen mucho en los autos vendidos en Estados Unidos porque los lautos son embarcados en Carolina del Sur no desde Europa.
Las decisiones de inversión de las compañías pequeñas son también sumamente importantes. Veamos el caso de una imprentapequeña que decide invertir en una máquina impresora computarizada. El costo de esa máquina puede representar 50% o más del activo del total de la empresa, pero el ahorro en costo por la inversión en nueva tecnología puede ser la diferencia entre ser un fuerte competidor en su mercado o estar al borde del fracaso financiero.
A las decisiones de inversiones que involucran la adquisición de activosde larga duración se les llama DECISIONES DE GASTO DE CAPITAL porque requieren que se gaste capital (fondos de la compañía) para adquirir los recursos adicionales. Las decisiones de inversión también se llaman DECISIONES DE PRESUPUESTO DE CAPITAL. En la mayoría de los casos las compañías analizar los proyectos potenciales en los que pueden invertir. El proceso de evaluación de las oportunidades esconocido como PRESUPUESTACIÓN DE CAPITAL y a la lista de proyectos aprobados se le denomina PRESUPUESTO DE CAPITAL.
EVALUACIÓN DE LAS OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN: ENFOQUE DE VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Para entendimiento de las decisiones de presupuesto de capital es crucial el entendimiento del VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO. Al evaluar una oportunidad para invertir, la compañía debe saber nosólo cuándo dinero recibe o paga, sino también cuándo se paga o recibe. El concepto de valor del dinero en el tiempo reconoce que es mejor recibir un dólar hoy que recibirlo el próximo año o en cualquier fecha futura. Es por esto que el dólar recibido hoy se puede invertir de manera que al final del año valga más que un dólar.
En una decisión de inversión, la compañía invierte dinero hoy con laesperanza de recibir más dinero hoy con la esperanza de recibir más dinero en el futuro. Obviamente, la compañía no a a invertir dinero en un proyecto si no espera que el total de los fondos que va a recibir en el futuro exceda al valor de la inversión original. Pero, ¿en cuánto debe exceder el futuro flujo de efectivo a la inversión original?. Como el dinero del futuro no equivale al dinero dehoy, debemos desarrollar una manera de convertir los dólares del futuro en su valor actual o presente equivalente. Las técnicas formuladas para equiparar los dólares futuros con los actuales son las que se conocen como TÉCNICAS DE VALOR ACTUAL O MÉTODOS DE VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.
CÁLCULO BÁSICO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Supongamos que usted invierte Q100.00 a una tasa de interés del10%. Al término de un año tendrá Q110.00
Q100.00 x (1 + .10) = Q110.00
Ahora, se plantea al revés el problema. Si usted requiere una utilidad del 10% sobre sus inversiones, ¿cuánto vale hoy un pago que valdrá Q110.00 dentro de un año? Un poco de álgebra (dividiendo ambos lados entre 1 + .10) indica que vale Q100.00. En otras palabras, si la utilidad que usted requiere es 10%, el valor actual...