Primer on Hedge Funds
Hedge Funds
Francisco A. Delgado, PhD (Finance, Wharton)
UNIVERSIDAD DEL
PACIFICO:
HEDGE FUNDS
Hedge Funds
Introducción
Herramientas y Estrategias
Data y Variables Estadísticas
Porque / Cuanto / Y con quien
Francisco A. Delgado, PhD (Finance, Wharton)
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Tipos de Productos de Inversión
Inversiones Tradicionales
Renta Fija y Renta VariableMuchas restricciones debido a que se ofrecen al
público en general
Inversiones Alternativas
Renta Fija, Renta Variable, y Commodities
Uso de Derivados, Venta Corta, y Apalancamiento
Muy pocas restricciones legales porque se ofrecen a
inversionistas calificados con ingresos y valores de
portafolio muy altos.
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Hedge Funds:Proceso De Inversión
Objetivos del Inversionista
Diversificación y Distribución de Activos en
Diferentes Clases
Activos Tradicionales
Activos Alternativos
Evaluación
Ajuste
Objetivos del Inversionista
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Distribución de Activos: Hedge Funds
Porque?
Cuales = Que Clases o Categorías?
Cuanto?
Que Fondos Específicos?Categorías de Hedge Funds
Valorización de Activos Financieros
Bases de Datos
Regresiones
Porque?
…………
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Que Clases o Categorías
Categorías de Hedge Funds
Valorización de Activos Financieros
CAPM
APT
Modelos Índice
Problemas con Bases de Datos
Problemas con Regresiones
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Diversificación Con Hedge Funds
Correlaciones con Inversiones
Tradicionales
Superclases de Activos Financieros
Inversiones Tradicionales
Fondos de Renta Variable
Fondos de Renta Fija
Inversiones Alternativas
Futuros
Hedge Funds…..
“Private Equity”
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Valorización de Activos Financieros
CAPM
APT
ModelosA-Teóricos o Modelos de Índices
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CAPM
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APT
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Modelos A-Teóricos (Index Models)
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Herramientas y
Estrategias de los
Hedge FundsFrancisco A. Delgado, PhD (Finance, Wharton)
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HEDGE FUNDS
Hedge Funds
Introducción
Herramientas y Estrategias
Data y Variables Estadísticas
Porque / Cuanto / Y con quien
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Herramientas
Venta Corta
Forwards
Futuros
Opciones
Swaps
Apalancamiento
Estas estrategias no son accesibles a los fondosde
inversiones tradicionales.
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Tipos de Estrategias en Hedge Funds
Long/Short con Acciones
Corto dedicado
Neutro con respecto al “Mercado”
Activos de Empresas “Estresadas”
Arbitraje con Fusiones de Empresas: Risk Arb.
Arbitraje con Bonos Convertibles
Arbitraje en Mercados de Renta Fija
Mercados Emergentes
Macro GlobalFuturos y Commodities
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Temas A Cubrir en Cada Estrategia
1
2
2
Mecánica de la Estrategia
Diferentes Modalidades de Inversión en cada
Estrategia.
Performance Histórica
a) Correlación con Inversiones Tradicionales
b) Caída desde el punto mas alto
c) Normalidad de la distribución de Rentabilidad
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Long/Short con acciones
Compra y Venta-corta de acciones para
reducir, pero no eliminar, el riesgo de
mercado. Puede tener posición neta “larga”
o “corta” en el mercado general así como
posición larga o corta solo en algunos
sectores industriales.
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Corto dedicado
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