Rendimiento Financiero - Tasa Interna De Retorno

Mc Guigan

RENDIMIENTO FINANCIERO - TASA INTERNA DE RETORNO
VALOR PRESENTE- RIESGO FINANCIERO- RENDIMIENTO
RIESGO EMPRESARIAL Y FINANCIERO

RUBEN ALVAREZ

Araure, Sept. 2012
INTRODUCCIÓN

La administración financiera, centra su atención para la valoración de las decisiones de inversión, en aquellos modelos que toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo, correlacionando lasfuentes de financiamiento y el costo medio ponderado de capital como datos fundamentales para su cálculo.
El presente artículo pretende demostrar que ambos métodos son válidos, pero cuando en el análisis se rebasa el estudio de proyectos simples, puede derivarse en una contradicción, producto de la racionalización de fondos y la conceptualización de proyectos mutuamente excluyentes. Las personasencargadas de la factibilidad económico financiera de un proyecto, recurren a estos modelos como una forma de demostrar la posibilidad de adoptar o no dicha decisión de inversión.
El objetivo general de las decisiones de inversión, está estrechamente correlacionado con el de la estructura financiera y su costo de capital y, por ende, con los objetivos financieros generales de la empresa. Pero, entodo caso, una inversión en su sentido más general es aquella mediante la cual el inversor renuncia en el momento presente a una satisfacción, con el propósito de lograr una mayor en el futuro. La estructura nos proporciona la información atinente a los fondos, adecuándolos y optimizando su costo de capital, para que, como mínimo, permanezca invariable el valor de la empresa.
El objetivo principaldel análisis financiero es conocer las fortalezas y debilidades con que cuenta la organización de tal manera que se puedan implementar estrategias para el buen funcionamiento y mejoramiento de las técnicas utilizadas por el personal financiero de la empresa. Las razones financieras desglosan porcentualmente cada una de las cuentas de los balances generales (existen cinco tipos básicos: liquidez,apalancamiento, cobertura, actividad y rentabilidad).
Los estados financieros son utilizados por los analistas, inversionistas, prestamista y gerentes para evaluar el desempeño y la condición financiera de cualquier compañía, empresa.

GESTIÓN DE RECURSO FINANCIERO

Una vez que la empresa, representada en la Gerencia Financiera, define cuál debe ser la estructura más adecuada y el costo decapital óptimo, posee la suficiente información que, desde el punto de vista de proyectos, significa ideas, inquietudes, alcances, planes y hasta proyectos definitivos que produzcan una decisión de inversión. En la estructura financiera y su costo de capital hablamos de fuentes o recursos; nos corresponde en este caso la contrapartida, la cual definimos como usos o aplicaciones de fondos de unamanera adecuada y racional, de forma tal que, como mínimo, permanezca invariable el valor total de la empresa.
La gestión financiera es una de las tradicionales áreas funcionales de la gestión, hallada en cualquier organización, competiéndole los análisis, decisiones y acciones relacionadas con los medios financieros necesarios a la actividad de dicha organización. Así, la función financieraintegra todas las tareas relacionadas con el logro, utilización y control de recursos financieros. (Mc Guigan)
Es decir, la función financiera integra:
·         La determinación de las necesidades de recursos financieros (planteamiento de las necesidades,  descripción de los recursos disponibles, previsión de los recursos liberados y cálculo las necesidades de financiación externa);
·         Laconsecución de financiación según su forma más beneficiosa (teniendo en cuenta los costes, plazos y otras condiciones contractuales, las condiciones fiscales y la estructura financiera de la empresa);
·        La aplicación juiciosa de los recursos financieros, incluyendo los excedentes de tesorería (de manera a obtener una estructura financiera equilibrada y adecuados niveles de eficiencia y...