Riesgo De Liquidez y Fondeo De La Banca Chilena

Riesgo de liquidez y fondeo de la banca en Chile*
Autores: Alejandro Jara** y Nicole Winkler***

1. Introducción
La administración de la liquidez es una de las preocupaciones centrales de toda institución bancaria. Uno de los aspectos críticos del negocio bancario es precisamente transformar captaciones de corto plazo en colocaciones de mediano y largo plazo. Una adecuada gestión de liquidezrepresenta la capacidad de las instituciones para continuar financiando sus préstamos y hacer frente al vencimiento de sus obligaciones de fondeo. En consecuencia, esta capacidad está determinada por la combinación entre los negocios que realiza y su estructura de balance. Para llevar a cabo una correcta administración de liquidez es preciso que las instituciones bancarias consideren no solo elfondeo necesario para financiar el curso normal de sus actividades, sino que evalúen, también, su capacidad de fondeo ante escenarios adversos. Tales escenarios pueden derivarse de dificultades específicas en el financiamiento de la institución en cuestión o de problemas generalizados en la industria bancaria. Esta materia también es de interés para los reguladores y supervisores. El Comité deSupervisión Bancaria de Basilea ha propuesto un conjunto de recomendaciones tendientes a una mejor administración de liquidez bancaria (BIS, 2000). En ellas se enfatiza la importancia de desarrollar una adecuada administración de liquidez por parte de las instituciones bancarias, la que además debe ser complementada permanentemente con la medición y monitoreo del fondeo y con la permanente evaluaciónde su capacidad de acceso al mercado financiero. Adicionalmente, el BIS ha hecho hincapié en la necesidad de contar con una adecuada supervisión de la administración de la liquidez. En Chile, la normativa del Banco

Central 1 / ha ido incorporando paulatinamente dichas recomendaciones, incentivando la creación de una “política de administración de liquidez” acorde con la escala y riesgo de lasoperaciones de cada institución bancaria2/. En este artículo se analizan las principales características del fondeo bancario en Chile y sus implicancias para el riesgo de liquidez. Además, se destacan las diferencias existentes entre bancos en cuanto a su grado de exposición al riesgo de liquidez. Estas diferencias reflejan, en parte, las distintas ventajas comparativas entre las institucionesbancarias para captar recursos relativamente más estables como, a su vez, el distinto grado de liquidez que presentan sus activos. Adicionalmente, se incluye una breve sección que presenta la evaluación de las diferencias entre bancos en materia de administración de liquidez en periodos de stress financiero, entendidos como caídas significativas en alguna de las principales fuentes de fondeo bancario.En este sentido, el presente artículo subraya la importante participación de fuentes relativamente más volátiles en el financiamiento de los depósitos bancarios y sus implicancias en la administración de la liquidez.

2. Liquidez y fondeo de la banca en Chile
Para analizar la estructura de financiamiento bancario, se agrupó el balance contable en tres grandes categorías: (1) fondeo de tesorería(Tes), (2) depósitos a plazo (Dplazo) y (3) depósitos a la vista, renta fija, capital y otros (Otros). El fondeo de tesorería, que corresponde a las actividades de financiamiento neto (inversiones) que efectúan los bancos en el mercado monetario3/, representa una fuente (uso) de financiamiento de

* Las opiniones expresadas en este documento son de exclusiva responsabilidad de sus autores y norepresentan necesariamente la del Banco Central de Chile o de su Consejo. Se agradecen los comentarios recibidos de Luis Óscar Herrera y Alejandro Micco, así como la eficiente asistencia de José Matus. ** Gerencia de Análisis Financiero. Banco Central de Chile. E-mail: ajara@bcentral.cl. *** Gerencia de Análisis Financiero. Banco Central de Chile. E-mail: nwinkler@bcentral.cl.
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