Samurai_Accionistas_JAPON_CAMBIO_EN_LA_ADMINISTRACION_DE_SUS_EMPRESAS

SAMURAI versus ACCIONISTAS 1
La sociedad japonesa continúa rechazando a los inversionistas activistas extranjeros.
Recopilación: David Orellana Daube
"Para ser franco", indicó Takao Kitbata,viceministro del poderoso Ministerio de
Economía, Comercio e Industria (MECI) de Japón, "los accionistas, en general, no tienen
la habilidad para manejar una empresa. Son volubles e irresponsables. Sóloasumen una
limitada responsabilidad pero vorazmente exigen altos pagos de dividendos". Las
observaciones del Sr. Kitbata, efectuadas en un seminario del 24 de enero, no
representan oficialmente losprincipios del gobierno, pero encapsulan las actitudes de los
japoneses hacia los inversionistas activistas, los que son casi todos extranjeros. Sus
observaciones estaban dirigidas a SteelPartners, un fondo de inversiones norteamericano
que se atrevió a cuestionar a la administración de Sapporo, un fabricante de cerveza,
donde posee una participación del 19%. El 13 de febrero la Steel enviótambién otra carta
a Sapporo pidiéndole que consolidara su negocio de cerveza y desarrollara su tenencia de
inmuebles - un plan que Sapporo había rechazado.
La disputa es sólo una de las muchassonoras discusiones entre las empresas
japonesas y los inversionistas activistas extranjeros. Steel le pidió también a Aderans, un
fabricante de pelucas donde posee un 24%, que debería reemplazar a suadministración.
Aún cuando el precio de la acción de Aderans ha caído como en 50% en los últimos 2
años, insiste en mantener activos no centrales productores de pérdidas, como canchas de
golf, yparticipaciones en otras firmas. Steel le ha pedido también a Noritz, un fabricante
de calentadores de agua, donde tiene una participación de 20%, que debería cambiar su
administración y recompraracciones. La empresa ha tenido durante la última década un
retorno promedio del patrimonio de sólo 2,3% y no ha logrado sus metas de ingresos en
seis de los últimos siete años.
Puede que Steel y...