Situación méxico

Cuarto trimestre 2010

Análisis Económico

• Perspectivas globales: lento el Norte y rápido el Sur • Inflación anclada y pausa monetaria aún más prolongada • PIB potencial, más crecimiento con reformas o acostumbrarse a crecer menos • Violencia y crecimiento: sí hay relación

Cuarto trimestre 2010

Situación México

Índice
1. En Resumen.......................................................................................................................... 2 2. Entorno global ..................................................................................................................... 5 3. México, resistencia a un entorno menos favorable ............................... 9
Recuadro 1: Requerimientos financieros externos y prima de riesgo.................................... 13

4. Perspectivas: maduración del ciclo .................................................................. 15
I 2010, año de la recuperación cíclica. 2011 año de la maduración del ciclo ................................ 15
Recuadro 2: PIB potencial, mejora con reformas................................................................... 18 II Perspectivas de inflación más baja en2011 ................................................................................ 20 III Política monetaria: pausa aún más prolongada .......................................................................... 24 Recuadro 3: Política monetaria: tipo de cambio, inflación y bajada de fondeo ...................... 28

5. Crecimiento y violencia: sí hay relación....................................................... 30
Recuadro 4: Violencia y crecimiento en Latinoamérica, un análisis de datos de panel ......... 32

6. Previsiones ........................................................................................................................... 35

Fecha de cierre: 29 de octubre de 2010

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Cuarto trimestre2010

Situación México

1. En resumen
Si 2010 es el año de la recuperación, 2011 será el de la maduración del ciclo económico en México, con una contribución creciente de las fuentes domésticas de crecimiento. En un entorno en el cual crecen las preocupaciones por la fortaleza del ciclo de crecimiento de EEUU y Europa sigue mostrando vulnerabilidades en el ámbito financiero, las economíasemergentes crecen con fuerza, México confirma la continuidad de su recuperación siendo previsible un crecimiento en 2010 de entre el 4.5% y el 5%. Los datos más recientes reflejan que, al menos por ahora, la ralentización en EEUU no está impactando tan intensamente como se podía haber previsto a la economía mexicana y algunos indicadores del comportamiento de la demanda doméstica, y enparticular el empleo, muestran una resistencia que permite esperar que continúen los recientes aumentos en el gasto de los hogares. Sin embargo, el freno al ingreso laboral de unos salarios que en términos reales no crecen y la elevada elasticidad de las importaciones al crecimiento doméstico, auguran la paulatina moderación del crecimiento hasta registrar en promedio un 3.4% en 2011.El aislamiento de la economía mexicana de las tensiones financieras, un factor de soporte. Entre los factores más exógenos en los que se desenvuelve México, la desaceleración prevista en EEUU terminará suponiendo un menor crecimiento de las exportaciones de bienes, pero desde el lado del mercado laboral, la flexibilidad de los migrantes mexicanos en el país, que están aumentando suparticipación en el mercado laboral norteamericano, supone un soporte a la renta disponible en México. Desde un punto de vista más endógeno, aunque no exento de factores ajenos a la economía mexicana, el coste real de uso del capital podría estar cayendo. En lo que se refiere al sector público, como se ilustra a través de cálculo de una tasa de interés sintética de las emisiones...