Sobrerreaccion cambiaria
El Modelo de Sobrerreacción Cambiaria
(Dornbusch’s Overshooting Model) Dornbusch’s Model)
Javier Galán Figueroa
Con la aparición del modelo Mundell-Fleming en la Mundelldécadade los setentas, se llegó a pensar, que este modelo era capaz de describir el comportamiento de los ciclos económicos y para la formulación de política económica. económica.
Javier Galán FigueroaPero, dado que en este modelo, las expectativas son estáticas, impedía al policymarker realizar políticas económicas dirigidas al pleno empleo y con equilibrio externo. Para solucionar lo anteriorexterno. Dornbusch incorpora al modelo la hipótesis de las expectativas racionales. racionales.
Exportaciones netas vs Tipo de cambio real
Tipo de cambio
XN( 0 Exportaciones netas XNJavier Galán Figueroa
El tipo de cambio y sus determinantes Para comprender el concepto de sobrerreacción cambiaria es importante considerar los siguientes aspectos: aspectos: • Los determinantesdel tipo de cambio bajo el enfoque monetario, es explicado como el ajuste del mercado interno y externo de dinero, es decir, el valor del tipo de cambio en el corto plazo es determinado por el mercadode activos. activos.
Javier Galán Figueroa
• Tanto los bonos internos completamente substitutos
como
externos
son
• Los factores que determinan el equilibrio entre la oferta y lademanda de dinero interno y externo, una política monetaria expansiva perturbará el equilibrio entre los mercados de activos internos y externos. externos.
Javier Galán Figueroa
Por otro lado, eltipo de cambio que por definición es el precio en el cuál la moneda extranjera o dinero externo se vende en términos de la moneda interna. interna. En el caso de la paridad flexible su valor serádeterminado por la oferta y demanda. demanda. A través del precio relativo entre dos monedas es cómo se mantiene el equilibrio de dinero interno, matemáticamente lo anterior se expresa de la siguiente...
Regístrate para leer el documento completo.