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PORQUE SE MUEVE EL DÓLAR
Por qué se mueve el tipo de cambio? ¿Por qué un día sube el dólar y al siguiente baja? ¿Por qué se le sigue prefiriendo como moneda de ‘refugio’ pese a que de los últimos12 años, solo en 1999 y en el 2009 fue más rentable tener dólares que soles? ¿Cómo afecta eso al ciudadano de a pie?
Vayamos por partes. El valor de una moneda depende de la solidez del país que laemite, solidez que está determinada por el intercambio comercial (más exportación que importación es mejor), las reservas internacionales y todos los elementos que tienen que ver con aquellos dosrequisitos: la capacidad de pago de deuda pública y privada, la posición de la política monetaria a través de tasas de interés y la posesión de recursos naturales, entre otros.
En el Perú, la cotizacióndel dólar es determinada por oferta y demanda. Sin embargo –y debido a que la economía y el sistema financiero peruanos están altamente dolarizados (cuatro de cada diez créditos son en dólares) –, elBanco Central de Reserva (BCR) interviene comprando y vendiendo dólares para evitar que este se mueva con demasiada brusquedad.
“Si lo dejáramos flotar libremente, el dólar podría pasar en un solo díade S/.2, 81 a S/.3, 40. Eso significa que una persona con una hipoteca mensual de US$500, pasa de necesitar S/.1.400 para adquirir esos dólares a requerir S/.1.700”, explicaba un día el presidente delBCR, Julio Velarde. En otras palabras, el dólar se mueve por la llamada ‘flotación sucia’: es decir, el mercado determina su valor, pero el BCR lo modula.
“Quitando el riesgo electoral de en medio,el tipo de cambio debe moverse de acuerdo con la inversión extranjera directa, los precios de los commodities y las tasas de interés del BCR y de la FED (el BCR de EE.UU.)”, explica el countrymanager de Morgan Stanley, Mirko Stiglich.
Como la cotización del tipo de cambio se forma por la confluencia de oferta y demanda, si tanto los montos de inversión extranjera directa como el valor de las...