Swap

FACULTAD DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS
ESCUELA DE INGENIERIA COMERCIAL

OPCIONES Y DERIVADOS FINANCIEROS

MATIAS CONCHA
PAULINA PONCE

ROCIO RAMIREZ ELGUETA
CAROLINA URBINA PEREZ

PROFESOR:

SANTIAGO – CHILE

2010

INDICE

Tema Página

• Definición de Swap……………………………………………………………….……..3

• Características del Mercado y Negociación de los Swaps…………………..……..4• Participantes en el Contrato de Swap…………………………………………………5

• Entidades que Intervienen en la Comercialización de Swaps ……..……………...6

• Riesgos Asociados a los Contratos de Swap……………………………………..…..7

• Clasificación de los Swap………………………………………………………………8

• Swap de Divisas o de Tipos de Cambio……………………………………………….9

• Conclusiones yrecomendaciones…….………………………………………………13

Definición de Swap

El swap, en términos generales, se define como una transacción financiera en la que dos partes acuerdan intercambiar flujos monetarios en el tiempo, y se fundamentan en la ventaja comparativa que disfrutan algunos participantes en ciertos mercados, que les permite acceder a determinados precios de bienes, divisas u obtener tasas de interés, todo ello en condiciones más ventajosas respecto a los agentes conlos cuales se desea efectuar. Esta ventaja comparativa es, entonces, repartida entre las partes e intermediarios de la operación con objeto de reducir sus costos financieros. Ambas partes acudirán a los mercados donde obtengan ventaja y estarán de acuerdo en cambiar (swap) los pagos y cobros entre ellas, lo que permitirá obtener un mejor resultado que si las dos partes hubiesen acudido directamenteal mercado deseado.

Por ende, su objetivo consiste en disminuir los cambios de las monedas y de los tipos de interés principalmente ya que el intercambio de tales flujos futuros, tiene como propósitos disminuir los riesgos de liquidez, tasa, plazo o emisor, y permite la reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario que origina la reestructuración.Así, las técnicas de intercambio que proporcionan las operaciones swap permiten a dos o más partes intercambiar el beneficio de las respectivas ventajas que cada una de ellas puede obtener sobre los diferentes mercados. Para ello deberá cumplirse una regla básica: las partes deben tener interés directo o indirecto en intercambiar la estructura de sus deudas y, el mismo tiempo, cada parte deberáobtener gracias al swap un coste de su obligación más bajo que acudiendo a los mercados de manera directa y tradicional.

Los swap proveen beneficios financieros concretos, bien sea desde el punto de vista de los pasivos y de los activos. A continuación se mencionaran algunas ventajas desde el punto de vista de los pasivos:

✓ Protege los pasivos frente a alzas de un indicador por elperíodo que dure la deuda, lo cual lo hace más atractivo que un foward, operación que tradicionalmente no es superior a un año.

✓ Diversifica los pasivos de una entidad al permitir cambio de indicadores a los cuales está atada la misma.

✓ No compromete liquidez en la firma del contrato ni variación en las condiciones iniciales de la deuda.

✓ La operación se puede realizar paradeuda amortizable.

✓ Si la entidad desea hacer prepagos, es posible deshacer la operación.

Desde el punto de vista de los activos, sus ventajas pueden ser:

✓ Permite cambiar pagos de interés de una inversión con el fin de cubrir alzas o bajas de un indicador en mercados volátiles e inciertos para el largo plazo.

✓ Protege los flujos de caja de los portafolios según lasexpectativas de tasa de interés o del indicador que se espera.

✓ Diversifica los indicadores de las inversiones de una entidad.

✓ Sirven como herramienta de cobertura de largo plazo, para inversionistas institucionales.

Características del Mercado y Negociación de los Swaps

En gran medida, el mercado de swap ha nacido como consecuencia de las...