Tesis de inversion

Trabajo la polar veruchi

POLITICAS DE DIVIDENDOS LA POLAR.
Política de Dividendos : 2009
Codigo Bursátil : LA POLAR
Razón Social : EMPRESAS LA POLAR S.A.
Información Extraída : Acta Junta/Asamblea Ordinaria 28-04-2009
El Directorio considera como política de dividendos para el año 2009 la distribución de un 30% de las utilidades de la Compañía, Asimismo, el Directorio no considera,hasta esta fecha, la distribución de dividendos provisorios durante el año 2009, sin perjuicio de decidir dicha distribución cuando lo considere oportuno.
REF.: www.bolsadesantiago.com/c/document_library/get_file?folderId
La política de dividendos ha permanecido, desde su apertura en bolsa, en el mínimo legal de 30% y se espera que no varíe producto de las oportunidades de crecimiento que aún poseela compañía, especialmente en Colombia.

COMPETENCIAS PRESENTES EN MERCADO .
La Polar enfrenta la competencia de otras casas comerciales (Hites, Corona, Johnson ´s, y Ripley) y de operadores de retail integrado con fuertes perfiles comerciales (Cencosud y Falabella). Estos últimos operan con gran cobertura, poseen amplios respaldos patrimoniales y una alta presencia en los centros comerciales,formato que presenta un importante crecimiento dentro de las ventas del comercio.
Además, en los últimos años han desarrollado agresivos planes de expansión hacia los segmentos socioeconómicos C3-D de la población, incrementando así la competencia.
La competencia también está conformada por tiendas y cadenas de especialistas. Las primeras están dirigidas a satisfacer pequeños nichos demercado, que operan indistintamente en malls y sectores comerciales. Las segundas desarrollan su operación a nivel nacional y se especializan en una línea de productos, la que, sin embargo, puede ser muy amplia. Ejemplos de cadenas de especialistas son Tricot (vestuario), Bata (zapatería), y Abcdin (línea blanca y electrónica). Por último existen los hipermercados, que son locales con formato desupermercado pero que han añadido bienes durables básicos de vestuario y línea blanca y además productos electrónicos y de hogar.

TESIS DE INVERSION.
Para este año se esta fijando un nuevo precio objetivo de Ch$3.100 para fines de 2009 con una recomendación de “Comprar”1 para las acciones de La Polar. Basado en las estimaciones y una metodología de flujos de caja descontados, se determina una nuevavaloración, la que tiene implícita una importante alza potencial de 61,9% respecto a su precio actual, lo que sumado a una rentabilidad por dividendos esperada para el año 2009 de 2,4%, representa un retorno total de 64,3%. Éste claramente más que compensa el nivel de “Riesgo Alto” asignado a esta alternativa de inversión. A pesar que, según las expectativas, los fundamentos económicos no sufriríandeterioros de consideración a mediano plazo, se han efectuado revisiones a la baja en las principales variables con respecto al consumo interno. A su vez, se observa un cierto aumento en el endeudamiento sistémico privado, aunque aún lejos de niveles preocupantes. Por esto, las estimaciones se muestran más conservadoras que las de estudios anteriores, traduciéndose en un menor crecimiento de lasventas equivalentes y márgenes más comprimidos en el negocio de retail, así como un mayor nivel de provisiones y menor expansión de las colocaciones en el área financiera.
No obstante lo anterior, se insiste en que el escenario económico otorgará un entorno propicio para que la compañía siga aprovechando su exitoso modelo de negocios enfocado a segmentos emergentes. La compañía posee unimportante conocimiento adquirido, que refleja por un lado un mejor posicionamiento a estrategias usadas posteriormente por otros retailers y, por otro, mayor capacidad de reacción ante eventuales deterioros del riesgo de incobrabilidad. Asimismo, la empresa ha evidenciado una mejor eficiencia operacional que sus pares locales y regionales, lo que se espera se mantenga en los próximos años, aunque...