Titularización De Activos

TITULARIZACIÓN DE LOS ACTIVOS FIJOS COMO MECANISMOS DE CAPITALIZACIÓN EN LAS EMPRESAS DEL DEPARTAMENTO DEL QUINDÍO.

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.

En la actualidad han surgido nuevas formas de hacer negocios en el mundo, forzadas por un proceso de globalización, especie de filosofía, que se impone en todo el mundo, que exige en los actuales momentos una gran capacidad de liquidez en lasempresas, las cuales cuentan con una gran cantidad de activos fijos, pero con poca liquidez para poder negociar.


La titularización de los activos entra a ser una de las herramientas útiles para poder obtener esta liquidez tan necesitada en nuestras empresas, por que es un mecanismo financiero que se aplica en nuestro país, el cual hace parte de las medidas tendientes a la ampliacióncuantitativa y cualitativa de la oferta y de la demanda de valores, así como de la concentración de las operaciones sobre los mismos en las bolsas de valores; lo anterior con el objetivo de estimular la reactivación del mercado de valores colombiano y ayuda a darle liquidez a las empresas.


Este mecanismo puede ser aplicado sobre bienes y activos de una empresa como es el caso de créditos, deinmobiliarios, de obras de infraestructura y de servicios públicos, de valores y de bienes o activos titularizables; los cuales pueden ser autorizados por la Superintendencia de Valores previo concepto de su sala general.


La titularización de los activos se originó en Estados Unidos, en la Década de 1930, cuando dada la depresión existente, el gobierno implementó mecanismos para protegerel ahorro del público y la solvencia de las entidades financieras, creando Agencias federales con el objeto de garantizar el repago de los créditos hipotecarios.


En 1983 se observa cambios en el proceso de titularización con el ingreso de las emisiones respaldadas con otro tipo de activos, como cartera crediticia en todas sus acepciones, así como bonos de grado especulativo, con lamodalidad a corto plazo.


Este cambio permitió que se incursionaran valores respaldados con activos. El mercado de titularización en Estados Unidos es el que más desarrollo ha alcanzado en el mundo de titularización de créditos hipotecarios.


En Inglaterra, la titularización se inicia a mediados de la década de los 80 con la titularización de cartera hipotecaria a través de la figura de lassociedades especializadas de objeto social único. Las hipotecas objeto de titularización son aquellas que generan intereses mensuales, teniendo amortizaciones del capital al final de la vida de la hipoteca. El desarrollo de la titularización se vio favorecida por un ambiente regulatorio y legal amplio. Hay un gran desarrollo al punto que se está a la vanguardia en el total de emisiones efectuadasbajo el sistema de titularización frente a los demás países europeos.


En España a través de la Ley 19 del 7 de julio de l992, se consagró legalmente el mecanismo de la titularización (transformación de créditos hipotecarios en rentas fijas) labor desarrollada por fondos de titularización hipotecaria, la cual tiene una amplia cobertura, dado que el 80% de los préstamos hipotecariosotorgados, son utilizados para la emisión de títulos.


En Francia su origen esta dado en el desarrollo del marco legal consagrado en la Ley 88-1201 y Ley 88-1202 de 1988. Donde se crearon los fondos comunes contra los cuales se emiten títulos de propiedad y se permite la titularización de activos determinando los mecanismos y estructura permitidos.


En Colombia se empieza a encontrar elmecanismo de la titularización en 1905, cuando la Ley 50 estableció la posibilidad de emitir cédulas y títulos representativos de derechos sobre inmueble, mecanismo que no tuvo acogida.


Posteriormente en 1991 se empieza a perfilar lo que después se denominaría "base de titularización". En 1992 la Superintendencia de Valores inició el desarrollo de la titularización, lo cual se logró...