Titularización en la upb

“UNIVERSIDAD PRIVADA BOLIVIANA”

UPB

TITULARIZACION

Ingrid Salazar Gonzales

Derecho Financiero

Dr, Moreno

17/12/2009

COCHABAMBA-BOLIVIA

La titularización de activos, ha hecho su aparición en el mercado internacional del mismo modo en Bolivia, con lo cual se ha conseguido la minimización de laintermediación financiera y movilización de las carteras crediticias, abriendo la puerta para acceder a un mercado de capitales ágil y eficiente, que brinde a la sociedad las respuestas que necesita en cuanto a financiamiento se refiere.

Para llevar a cabo el proceso de Titularización, es necesario cumplir con varias etapas generales las cuales vamos a desarrollar en el presente trabajo.

Cabe resaltarque para el desarrollo del mecanismo de titularización es necesaria la intervención de distintos sujetos los cuales son elementales dentro la misma.

La implementación de la titularización ha traído consigo progreso y facilidades en cuanto a la adquisición de financiamiento para cumplir los fines de los entes, por lo que ha hecho más dinámica la actividad económica en si.

A. Definición.-
Ladefinición de la titularización tiene muchas variables por lo que a continuación presentamos algunas de ellas:

1. Proceso mediante el cual se transforman en títulos valores, los derechos que poseen una o varias personas sobre uno o más bienes que tienen la capacidad de generar un flujo de caja estable y predecible en el tiempo.*

2. Operación por la que la entidad transforma un activono negociable, generalmente un préstamo, en un título que sí es negociable en el mercado secundario, y que, por tanto, puede ser adquirido por los inversores directamente.*

3. De acuerdo con la definición de la Real Academia de la Lengua Española, la Titularización es "Convertir determinados activos, generalmente préstamos, en valores negociables en el mercado".

4. procedimientomediante el cual una empresa puede transformar sus activos de diversa naturaleza, en valores comerciales o títulos valores, con el propósito de acudir a través de ellos al mercado de valores y obtener el financiamiento requerido para la ejecución de sus operaciones y proyectos, de una manera más ventajosa, a menor costo y a un mayor plazo.

Por lo cual podemos establecer que, la titularización es unaactividad financiera consistente en la transformación de activos en títulos o valores negociables con la finalidad de obtener financiamiento ingresando al mercado de valores.

B. Finalidad de la Titularización.-

Las razones por las cuales los originadores llevan a cabo procesos de titularización son:

• Rotación de activos: Los reutiliza para mejorar la rotación de activos de baja o nulaliquidez.

• Alternativa de búsqueda de fondos menos costosa que el endeudamiento tradicional: es una forma de financiamiento por la vía de transformación del activo y no el incremento del pasivo.

• Potenciación del patrimonio del originador: se mejoran los índices de endeudamiento, esto permite mayor crecimiento sin el costo del capital asociado.

• Equilibrio y estructura de balance: alobtener activos más líquidos permite atender obligaciones de vencimiento más próximo.

C. Forma de Operación.-

Para llevar a cabo este proceso es preciso de cumplir con una serie de pasos que se presentan a continuación:

• 1. Estudio previo: debe llevarse a cabo un estudio con la finalidad de seleccionar el modelo que mejor se adapte a las necesidades del caso particular (de acuerdo a lanaturaleza del activo a titularizar).

• 2. Bursatilización: consiste en transformar el activo en título valor capaz de ser comercializado en el mercado de valores.

• 3. Estudio de la entidad competente: este organismo es el encargado de reglamentar, controlar, y registrar los títulos. La misma, una vez consignados los estudios financieros, jurídicos y económicos y todos los documentos...