Tp: Analisis Economico Y Financiero

TRABAJO PRÁCTICO

MATERIA: ANALISIS ECONOMICO Y FINANCIERO


El articulo seleccionado para el trabajo práctico se titula “Los errores económicos de los 90” del Dr. Eduardo Conesa, publicado en el diario LA NACION el 23 de diciembre de 2003.
Este artículo comienza nombrando que durante el periodo que transcurrió entre 2001 y 2002 la Republica Argentina padeció la peor crisis detoda su historia.
Sostiene que durante el decenio de los noventa se cometieron dos errores fundamentales en materia de política económica.
El primero y el mayor de estos errores consistió en establecer un tipo de cambio fijado por ley, según el cual un peso valía un dólar cuando, en realidad la paridad histórica era más de dos pesos por dólar.
El segundo de los errores cometidosfue permitir los depósitos bancarios en dólares, lo que generó un exceso de demanda de la divisa estadounidense, esto ocurrió por las dos leyes básicas de la economía: la oferta y la demanda ya que si el precio de un bien es bajo, habrá exceso de demanda, y si el precio de un bien es alto, tendremos exceso de oferta. El error de las autoridades que corresponden a ese período fue fijar un preciopara el dólar igual a la mitad de su precio de equilibrio, esto generó un exceso de demanda de dólares por sobre la oferta.
Cuando transcurría el año 1991 las autoridades se dieron cuenta del error de la sobrevaluación, pensaron corregir la situación luego de los comicios de ese mismo año; pero como el plan de convertibilidad funcionaba tan bien decidieron mantenerlo sin aplicarmodificaciones. Esto requería organizar una oferta artificial de dólares en el mercado de cambios equivalente al exceso de demanda.
Fue entonces cuando el gobierno se monto un programa de endeudamiento externo y de privatizaciones, lo que brindo esa oferta artificial de divisas. El gobierno nacional recibía dólares prestados y los entregaba al Banco Central a cambio de pesos; a su vez el gobiernonacional gastaba la cantidad de pesos recibidos por el Banco Central, con lo que incurría en un fuerte déficit fiscal que reactivaba la economía, y por otra parte, el Banco Central vendía la cantidad de dolares, que le daba el gobierno, en el mercado de cambios para satisfacer el exceso de demanda de dólares.
Con respecto al segundo error macroeconómico, el de permitir los depósitos bancariosen dólares, las autoridades cometieron un error garrafal al permitir la multiplicación de los depósitos en dólares en nuestro país, cuando era obvio que el Banco Central de la República Argentina no podía emitir dólares y por consiguiente no podía actuar como prestamista de última instancia en caso de corridas bancarias.
La sobrevaluación cambiaria, por una parte, y la falta de prestamistade última instancia, por la otra, se convirtieron las dos grandes fallas insalvables del régimen, las cuales se potenciaron en el contexto de un altísimo grado de desempleo.
El estallido se produjo cuando nuestro país agotó su capacidad crediticia y el Fondo Monetario Internacional denegó un desembolso de mil doscientos noventa millones de dólares en noviembre de 2001. En ese momento, elmercado advirtió la falta de dólares. Entonces el problema de la deuda externa determino una crisis bancaria, puesto que el público, ante la evidencia de la escasez de dólares, quiso retirar sus depósitos.
Una vez constatada la escasez de dólares, el mercado por su cuenta procedió a depreciar el peso, la cual era inexorable y estaba determinada por las leyes de la oferta y la demanda. Másexactamente, por el exceso de demanda y la inexistencia de oferta al precio de uno a uno.
Durante la década del 90´, comenzando desde el 1° de abril de 1991 hasta el 31 de diciembre de 2001 en nuestro país tuvo vigencia la teoría del ofertismo.
En el transcurso de este período el experimento fue más exitoso que en 1978, al frenar la inflación, aunque el índice de costo de vida subiera un...