Unidad 3

UNIDAD TRES INSTRUMENTOS DERIVADOS: OPCIONES,
WARRANTS Y SWAPS
OPCIONES

Contrato que da el derecho pero no la obligación
de comprar o vender cierta cantidad de divisas a
un precio especificado en cualquier momento
dentro del periodo de tiempo considerado en el
contrato. La otra parte del acuerdo, el vendedor de
la opc ión, es requerida a que efectúe la compra o
la venta de la divisa a peticióndel titular de la
opción, quien no está obligado, por otro lado, a
ejercer ese derecho.
Una opción es un derecho “mas no una obligación” de comprar o vender unas divisas a un precio
determinado en una fecha futura. Por adquirir este derecho se paga una prima en caso de ser un
comprador de opciones o se recibe una prima en caso de ser vendedor de opciones.
Las opciones son contratos listados yestandarizados que conceden a su tenedor el derecho de
comprar (call) o vender (put) una cantidad fija de acciones (o cualquier otro valor subyacente) a un
cierto precio establecido durante un periodo determinado.

TIPOS DE OPCIONES

CALL OPTION (OPCIÓN COMPRA)
Es un contrato entre un comprador y un vendedor, en el cual el comprador, adquiere el derecho,
pero no la obligación, de comprar al vendedor undeterminado valor, conocido como valor
subyacente, a un precio determinado en el contrato en una fecha posterior.

OPCIONES CALL
•

COMPRA: Se adquiere el derecho de comprar unas divisas en el futuro mas no la obligación
y por adquirir ese derecho se paga esa prima.

•

VENTA: Se adquiere la obligación de vender unas divisas en caso de que el comprador
ejerza el derecho.

PUT OPTION. (OPCIÓNVENTA)
Contrato entre un comprador y un vendedor con el cual se adquiere el derecho, pero no la
obligación, de vender un valor específico, a un precio determinado en una fecha posterior. El
vendedor de la opción de venta adquiere la obligación de tomar el bien especificado en el contrato al
precio acordado, en caso de que el comprador ejerza la opción.
•

COMPRA: Se adquiere el derecho de comprarunas divisas en el futuro mas no la obligación
y por adquirir ese derecho se paga esa prima.

•

VENTA: Se adquiere la obligación de vender unas divisas en caso de que el comprador
ejerza el derecho.

OPCIONES PUT
•

COMPRA: Se adquiere el derecho de vender unas divisas en el futuro mas no la
obligación y por adquirir ese derecho se paga una prima.

•

VENTA: Se adquiere la obligación de comprar unasdivisas en caso de que el
comprador ejerza el derecho.

OPCIONES
OPCIÓN AMERICANA: Opción que puede ser ejercida en una fecha antes de su vencimiento.
OPCIÓN EUROPEA: Opción que solamente puede ser ejercida hasta su fecha de vencimiento.

WARRANTS
Valores que dan derecho a comprar o vender un activo en unas
condiciones preestablecidas.





Los warrants son valores negociables en Bolsa.Otorgan a su tenedor el derecho, pero no la obligación a
comprar (call warrant) o vender (put warrant) una cantidad
determinada de un activo (activo subyacente) a un precio
prefijado (precio de ejercicio o strike) a lo largo de toda la vida
del warrant o a su vencimiento.
Para adquirir ese derecho, el comprador debe pagar el precio del warrant, también llamado
prima. La cotización de un warrantrepresenta en todo momento el precio a pagar por
adquirir ese derecho.
Call Warrant

Derecho a comprar

Put Warrant

Derecho a vender

Los warrants se compran y se venden en Bolsa como las acciones. Para comprar o vender un
warrant sólo es necesario contactar con su intermediario financiero, que se encargará de posicionar
su orden en el mercado.
En el mercado hay disponibles cientos de warrants para sunegociación, por lo que es importante
seleccionar el warrant adecuado respecto al activo subyacente seleccionado. Los warrants no sólo
se diferencian por sus precios, sino que su potencial de desarrollo y actuación es también muy
diferente según sean sus periodos de vencimiento y sus precios de ejercicio.
Indicadores útiles para medir la elección de un warrant son la Delta y la elasticidad....