Valoracion empresas tema 1

Tema 1: Valor y Proceso de Creación de Valor

Introducción
Concepto de valor y utilidad de los modelos de valoración
Valor contable VS Valor razonable
Taxonomía de los modelos de valoración deempresas

1.1 Introducción
Cuando se realiza una valoración de empresas se debe recopilar información sobre el futuro, ¿Cuáles serán sus flujos de caja? ¿Cuánto ganará?
En lo que a temporalidad serefiere, una inversión determinada en la que entra una empresa durará una serie de años y luego se acabará, tendrá un fin. En cambio, una empresa en sí misma se proyecta al futuro con una temporalidadilimitada, pues no se contempla que quiebre después de crearla o invertir en ella. Es por esto, que no es correcto que los modelos se proyecten con una temporalidad determinada, sino a un tiempoinfinito. Es lo que se denomina como principio de empresa en funcionamiento.
Antes de tomar la decisión de invertir en una empresa debemos preguntarnos cuál es la rentabilidad mínima que exigimos quenos reporte la inversión. El riesgo y la rentabilidad se relacionan de forma directa: mayor riesgo = mayor rentabilidad, y viceversa.
Por ejemplo: llegamos a la conclusión después de mirar inversionescon similar riesgo a la que vamos a hacer, que la rentabilidad esperada de la empresa en la que vamos a invertir es del 10%, es decir, K = 10%. Por otro lado, determinamos que los flujos de caja seránde 100, 200, 300,…. Y suponemos finalmente, que su actualización al día de la inversión es igual a 10.000€.
Con todos todo esto, sabemos que 10.000€ será el montante por el cual el dueño de laempresa nos la venderá y que si la empresa genera el flujo de caja esperado obtendremos el 10% de rentabilidad esperado. Si quisiéramos obtener otra rentabilidad distinta el valor de la empresa cambiaría,por lo que, podemos afirmar que el valor es subjetivo (cambia según el comprador por tener cada uno rentabilidades esperadas diferentes).
El valor de una empresa puede comprender diferentes...