Valorización empresarial

Estudio de valorización empresa Enlaces Bus

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VALORIZACION ECONOMICA Y EMPRESARIAL
M&C ENLACES SA.

(Arequipa, Junio 31 del 2007)

Palacio Viejo 216 Of. 304 Cercado Arequipa

Teléf. (054) 607760 (054) 607761

Estudio de valorización empresa Enlaces Bus

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VALORIZACION EMPRESARIAL DE "ENLACES BUS" INFORME EJECUTIVO Atte. Sr. Victoriano Cornejo Alarcón Ref. Estudio deValorización económica de empresas Fecha; Julio de 2007

Introducción
Para los accionistas y la administración de una empresa, determinar el valor económico de una empresa en marcha, constituye el paso previo para iniciar procesos de apertura de capital; (compra/venta de acciones y/o incorporar a socios estratégicos, etc.). El presente documento, elaborado por el equipo consultor de MBS Consulting SAC.tiene por propósito; emitir una opinión sobre el valor comercial de "Enlaces Bus" a precios actuales del mercado y estimar el valor actual de cada acción común de la empresa sobre la base anterior. Este valor frecuentemente distinto al valor de su patrimonio contable registrado en los balances, se calcula sobre la base de múltiples factores tales como; la capacidad de generación de flujos futurosdel negocio, su posición estratégica de mercado y la imagen de su marca comercial. Objeto de la valorización M&C Enlaces SA. Es una empresa ligada al rubro transporte interprovincial de pasajeros que identifica a la marca "Enlaces bus", propietaria de la concesión de ruta; Lima Arequipa y viceversa; con tres frecuencias diarias en cada extremo de ruta. El valor de sus activos totales en laactualidad alcanza los S/.3,815,958 soles; sus ingresos anuales a S/. 7,456,546 n/soles, y sus utilidades netas a S/. 442,629, según estados financieros declarados del año 2006. "Enlaces Bus" tiene como virtud, que en sus 12 años de experiencia en el mercado, ha mostrado un crecimiento sostenido en su sector, logrando establecer un posicionamiento diferencial en el servicio de transporte de pasajerosinterprovincial en la ruta Arequipa-Lima; ubicándose en el quinto lugar en el ranking competitivo de ingresos en su categoría, dentro de un universo de 16 empresas que operan en la categoría de servicio "especial" y gozar de las preferencias de los usuarios de transporte por dicho tramo. Valor comercial Los resultados del estudio de valorización empresarial, indican que ENLACES tiene en la actualidadun valor comercial de U$ 2.169,979 expresados a precios referenciales del mercado actual. Este valor representa tres veces su patrimonio actual valorizado en libros, incluye su valor económico actual, y el valor de su intangible (Good Will).

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Valor económicoactual Su valor económico actual, medido por la capacidad de generación de flujos de efectivo considerando un horizonte de cinco años, asciende a U$ 1,237,940. Este valor se halla sustentado en la bondad de sus utilidades, los cuales arrojan un ROI del 43% y una Tasa interna de Retorno (TIR) del 35 % , que son superiores al costo de capital de la empresa, del 18%. Good Will El valor del Good Will deENLACES, medido por los intangibles creados por su permanencia en el sector, esta valorizado en U$ 936,853, que representa el 76% del valor económico de la empresa, este valor se halla fuertemente apalancado en su atractivo de mercado, ruta de concesión, y atractivo del sector Valor de realización El valor de realización de ENLACES (descontando la deuda total al 31-12-2006, según balance) asciendea U$ 1,539,968. Luego este valor vendría a representar el valor transable ó comercial de la empresa, en caso de una eventual compra / venta de acciones. Valor de acciones Considerando los resultados anteriores se obtiene lo siguiente: - El precio de una acción de ENLACES, a su valor actual de mercado, asciende a S/. 2,670, nuevos soles. - El precio de una acción ajustado (descontando deuda) es...