Volatilidad y vulnerabilidad en la economía costarricense

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ACADEMIA DE CENTROAMÉRICA

Versión Preliminar No citar

VOLATILIDAD Y GLOBALIZACIÓN

Félix Delgado Q.

Julio del 2004
Este trabajo se elaboró a solicitud de la Academia de Centroamérica, para presentarse en el Seminario “Volatilidad y vulnerabilidad: El caso de Costa Rica, veinte años (19842004) sin crisis”, que se realizará el 12 de julio del 2004 en San José, CostaRica. Versión preliminar. No citar. Observaciones y sugerencias son bienvenidas a la dirección electrónica fdelgado@racsa.co.cr

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CONTENIDO
I. II. III. INTRODUCCIÓN ..............................................................................................................................................3 GLOBALIZACIÓN Y VOLATILIDAD: ASPECTOS CONCEPTUALES......................................4 GLOBALIZACIÓN Y VOLATILIDAD EN UN CONTEXTO HISTÓRICO.............................5

GLOBALIZACIÓN DE LAS TRANSACCIONES COMERCIALES.................................................................................... 6 GLOBALIZACIÓN FINANCIERA ................................................................................................................................... 7 IV.VOLATILIDAD IMPORTADA: GLOBALIZACIÓN COMO CAUSA DE INESTABILIDAD.........................................................................................................................................................9 EFECTOS DIRECTOS DE LA INESTABILIDAD INTERNACIONAL: LOS MERCADOS DE BIENES............................... 9 TRANSMISIÓN DE INESTABILIDAD INTERNACIONAL A TRAVÉS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS................ 11 Movilidad de capitales.......................................................................................................................................12 Burbujas especulativas.......................................................................................................................................13 Interrupciones repentinas y reversión de capitales......................................................................................14 Otras implicaciones............................................................................................................................................15 V. FACTORES INTERNOS COMO AGENTES DE VOLATILIDAD .................................................16 FRAGILIDAD ESTRUCTURAL EN UN AMBIENTE GLOBALIZADO........................................................................... 17 El “Trilema de la política macroeconómica”................................................................................................18 Inadecuada secuencia de las reformas............................................................................................................19 Evidenciaempírica.............................................................................................................................................20 VOLATILIDAD PROVOCADA POR POLÍTICAS INTERNAS........................................................................................ 21 VI. CONSIDERACIONES FINALES ...........................................................................................................23REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS...................................................................................................................25

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VOLATILIDAD Y GLOBALIZACIÓN
Félix Delgado1 Academia de Centroamérica Julio del 2004

I.

INTRODUCCIÓN

Globalización. Apertura. Volatilidad. Liberalización. Términos todos cargados de valoraciones en ambos sentidos. Hay quienes defienden laglobalización, la apertura y la liberalización ardorosamente. Hay quienes las atacan con similar ardor. Estas notas se refieren a la relación entre globalización y volatilidad. Pero el análisis está indisolublemente ligado a los otros dos conceptos y a otros más que habrán de tratarse adelante. El tratamiento que sigue se enmarca dentro del contexto de un análisis promovido por la Academia de...