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TEMA 1: EL SUBSISTEMA FINANCIERO DE LA
EMPRESA.
1.- La razón histórica de la empresa.
1.1.- El ciclo del capital.
1.2.- Teoría de la empresa.
1.2.1.- La reproducción de bienes y servicios.
1.2.2.- La reproducción del patrimonio de los ahorradores.
1.2.3.- Convergencia de ambas teorías.
2.- Los objetivos de la empresa.
2.1.- Pluralidad de objetivos.
2.2.- Maximización del beneficio.2.3.- Maximización del valor de las acciones.
2.4.- Otros objetivos.
2.4.1.- Objetivos sociales.
2.4.2.- Objetivos personales.
2.4.3.- Objetivos monopolistas.
3.- Los instrumentos de análisis financieros de la empresa.
3.1.- Las cotizaciones en la bolsa.
3.2.- El balance de la situación.
3.2.1.- Lecturas del balance.
3.2.2.- Preparación del balance para el análisis financiero.
3.2.3.- Elbalance tipo.
3.3.- La cuenta de perdidas y ganancias.
3.3.1.- Concepto.
3.3.2.- La ecuación del beneficio.
3.3.3.- El impuesto sobre sociedades.

1.- La razón histórica de la empresa.
1.1.- El ciclo del capital.

Se trata de una función de la empresa dentro del sistema económico.
El ciclo de capital a través de diversas transformaciones y estados diferenciados
hace posible el desarrollode la actividad económica: la producción y consumo de bienes y
servicios.
El capital produce el ahorro de las familias, de las empresas y del Estado. Estos
tres agentes económicos actúan en el mercado de capitales como oferentes de dinero. Las
empresas y el Estado acuden al mercado de capitales como demandantes de dinero,
captando los ahorros ofertados ya sea en forma de capital (acciones),ya sea en forma de
préstamos o de empréstitos.
Las empresas, que captan recursos financieros en el mercado de capitales, los
invierten en sus respectivos negocios. Tales negocios proporcionan unos ingresos
superiores a los gastos que ocasionan: ello reporta un beneficio a las empresas.
Las empresas remuneran a los ahorradores-inversores con parte o con la totalidad
de esos beneficios:dividendos, intereses y devolución del principal. El importe de esta
remuneración constituye el coste de capital.
Este proceso de captación del ahorro en el mercado de capitales, inversión en los
negocios de las empresas, beneficio obtenido en el mercado de capitales, y finalmente
remuneración a los agentes ahorradores, constituye el ciclo de capital.
Las empresas activan la circulación del dineroentre los agentes económicos y lo
multiplican invirtiéndolo en sus negocios.
En este ciclo financiero hay dos aspectos sustanciales:
- La existencia de ahorro: el ciclo del capital existe en la medida en que
haya agentes económicos que no consumen todos sus ingresos, sino que acumulen
ahorros que pueden ceder a las empresas.
- La multiplicación del dinero: este es el rol que juegan losnegocios de las
empresas en el sistema, y ello es lo que permite el crecimiento económico.

1.2.- Teoría de la empresa.
La empresa se encuentra situada entre dos universos: el universo del mercado de
capitales, donde capta los recursos financieros; y el universo de los negocios, donde
invierte los recursos previamente obtenidos. Según que atendamos preferentemente a uno
u otro de estos dosuniversos que constituyen el entorno de la empresa, se configuran dos
teorías de la empresa.
1.2.1.- La reproducción de bienes y servicios.
Para el conjunto de empresas de una comunidad, el output ha de ser superior al
input, es evidente que ello mismo ha de ser cierto para cada una de las empresas en
particular. Una empresa individualmente considerada consume factores de producción y
obtiene unproducto. El valor de este producto ha de ser superior al valor de los recursos
consumidos en al producción, más el valor de lo consumido por las familias durante el
mismo periodo, y ha de quedar una cantidad excedentaria para asegurar el progreso de la
comunidad.
La primera teoría de la empresa, según la cual la razón histórica de su existencia es
producir bienes y servicios en cantidad...