adm. de empresas

Las operaciones financieras, las tasas y la doctrina judicial
Cra. Silvia E. Bertani

1. Introducción
Una operación financiera se puede definir como: “todo cambio no simultáneo de dos o más
capitales estipulado en un contrato, verbal o escrito, entre personas o entidades”.
Toda operación financiera consta de 3 componentes fundamentales:




Capital
Tiempo
Tasa

La
existenciade
este
último
componente
es
resultado
de
un desfasaje en el tiempo del flujo de fondos. Este factor es fundamental para que exista una
operación financiera, habida cuenta que “una unidad monetaria hoy no es lo mismo que una
unidad monetaria mañana”. La sola existencia de capital no implica que se esté en presencia
de una operación financiera.
2. Tasas activas y pasivas

La tasa pasivaes la que abonan las Entidades Financieras por la captación de depósitos.
La tasa activa es la que cobran las Entidades Financieras a los tomadores de fondos (deudores).
La diferencia entre la tasa de interés pasiva y la activa se denomina "spread"
La consideración de este tipo de tasas es tenida en cuenta en fallos judiciales, por ejemplo:


Avan – Banco Tornquist: “Los interesesconstituyen la contraprestación del deudor de una
suma de dinero por el plazo que éste dispone para efectuar el pago del capital adeudado. El
valor de mercado del dinero está dado por la tasa activa que es la que deberá pagar si
pretende hacerse de dinero a su "real" precio en plaza.”



El cómputo de los accesorios se efectuará según la tasa activa que emplea el Banco Nación
en sus operacionesordinarias de descuento a treinta días, (C.N.Com. en pleno in re SA La
Razón s/quiebra).



Ccom Capital, en pleno, 27-10-94: “La Razón s/ quiebra”: La tasa activa incluye el spread,
diferencia que estaría destinada a la retribución de las labores de intermediación efectuada
por las entidades financieras, los gastos administrativos inherentes a la organización
empresaria, los costosindirectos derivados de la inmovilización de parte de los depósitos y
una justa utilidad”
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3. Componentes de las tasas activas

Las tasas activas se forman teniendo en cuenta diferentes componentes, como ser:


Costo de la obtención de los fondos (ej.: tasa pasiva). Aquí influye terminantemente la
situación de liquidez de la Entidad. La globalización de los mercados también influye ya quelas entidades que tienen acceso al mercado financiero o de capitales externo acceden a un
fondeo menos oneroso que aquéllas que no cuentan con esa alternativa.



Costos regulatorios (ej.: efectivo mínimo, previsión por morosidad, fondo de garantía de
los depósitos) y cargas impositivas. El costo de la morosidad fue contemplado en varios
fallos, entre otros: CNCom, sala A, fallo del8-5-54, CNCom, sala A 16-5-91: “Caperruba c/
Iceta”... . Por ejemplo, la CNCiv., sala J., 13-3-97, dice: “A la calificación del precio que se
otorga al interés debe sumarse el carácter de prima por el riesgo asumido por el acreedor de
que su deudor caiga en insolvencia y pierda su capital”.



Inflación presupuestada –ver desarrollo del punto “4. Moneda”. Un fallo de la CSJN del 33-92: YPF c/Pcia. de Corrientes dice: “La tasa activa está integrada no solamente por la
renta y la depreciación de la moneda, sino también y en gran medida por el …costo
generado por la intermediación financiera”.



Costos operativos o de administración. La CCCL de Rafaela (Santa Fe) el 27-3-96, en
autos Asociación Atlético de Rafaela c/Zurvera y otros” expresa: “.... como ocurre con la
actora, porsu actividad como depositario del dinero de los ahorristas deba pagarles a éstos
un interés, teniendo también que prever el riesgo de incobrabilidad a lo que se deben agregar
los gastos de funcionamiento”.



Plazo de la operación. El fallo de la C. Comercial, sala D – 1986- indica: “... esa elevación
de la tasa de interés tuvo su justificación: fue otorgado un crédito de muy largo...