Administración Financiera Internacional

Guía del primer parcial administración financiera internacional
Concepto
Internacional
Local
Cultura, historia e instituciones
Cada país es único y no siempre entendida por la administración de MNE
Cada país tiene un caso base conocido
Gobierno corporativo
La regulación y practicas institucionales de los países extranjeros son todos únicos y diferentes
Regulaciones e instituciones sonconocidas
Riesgo por intercambio con extranjeros
MNE enfrentan riesgos en el intercambio con sus subsidiarias así como al importar, exportar y con sus competidores extranjeros.
Riesgo de intercambio con extranjeros por importar y exportar y competencia de extranjeros (no subsidiarias).
Riesgo político
MNE enfrentan riesgos políticos por sus subsidiarias y su alto perfil
Riesgo políticoinsignificante
Modificación de teorías financieras locales
MNE deben modificar sus teorías financieras como el “capital budgeting” y el costo de capital por las complejidades de otros países.
Teorías financieras tradicionales
Modificación de instrumentos financieros locales
MNE utiliza instrumentos financieros modificados como opciones, futuros, swaps, y letras de crédito.
Uso limitado deinstrumentos financieros y derivados por menor riesgo de intercambio y político.

Retos y riesgos de empresas internacionales:
Separación de la propiedad de la administración: Típicos accionistas controladores:

Gobierno
Instituciones
Familia
consorcios

Meta de la administración: maximizar la riqueza de los accionistas.
Modelo de la maximización de la riqueza de los accionistas: lafirma debe esforzarse por maximizar el retorno de los accionistas como una medida de la suma de las ganancias de capital y dividendos por un nivel dado de riesgo así como reducir el riesgo a los accionistas por una tasa dada de retorno.
Riesgo no sistemático: el que se da dentro de la empresa
Riego sistemático: el del mercado.
Teoría de agencia:
Stakeholder capitalism model: aquel en que sepreocupan más por el poder de otros stakeholders aunque también se preocupan por maximizar el retorno de capital. Este modelo requiere de una única meta de maximización de valor con una bien definida “score card”.
Eficiencia de mercado: el modelo anterior no asume que los mercados de capital son eficientes o ineficientes si no que busca la lealtad a largo plazo de los stakeholders porque éstosusualmente influencian a los accionistas y esto influencia a la estrategia de la corporación.
Riesgo: asume el riesgo total el modelo anterior. Y es medido más por la variabilidad del mercado de los productos que por la variación en las ganancias y precio de la acción a CP.
Metas de la administración financiera internacional
maximización del ingreso consolidado después de impuestos.Minimización de la carga fiscal global en la firma
Posicionamiento correcto de los ingresos, flujos de efectivo y fondos disponibles así como el país y moneda de la firma.
SMI: Sistema monetario internacional
El estándar de oro: cada país establecía un valor a la par de su moneda en términos de oro y después trataban de adherirse a las “reglas del juego” en el cual cada país establecía la tasa a lacual su unidad de moneda podía ser convertida al peso de oro. La tasa de cambio entre monedas era fija y cualquier crecimiento en la cantidad de dinero era limitado a la tasa a la cual las autoridades oficiales podían adquirir oro adicional.
Años de entreguerras y la segunda guerra mundial se estableció la venta en corto (técnica de especulación) en la cual un especulador vendía un activo comouna moneda a otra parte en una fecha futura específica. EU adoptó un estándar modificado de oro en 1934 cuando el dólar se devaluó de 35 por onza a 20.67 por onza. Además, durante la segunda guerra mundial algunas de las monedas más comerciales perdieron su convertibilidad en otras monedas. El dólar fue la única moneda que continuo siendo convertible.
Tratado de Bretton Woods: el tratado...