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Decisiones de Inversión a Largo Plazo

Las decisiones de inversión se toman a largo plazo y están relacionadas con los activos fijos y la estructura de capital. Las decisiones se basan en varios criterios relacionados entre sí. La administración corporativa busca maximizar el valor de la empresa mediante la inversión en proyectos que producen un valor presente neto positivo cuando se valorancon una tasa de descuento apropiada. Estos proyectos también deben ser financiadas adecuadamente. Si no hay esas oportunidades, la maximización de valor para los accionistas establece que la gestión debe devolver el exceso de efectivo a los accionistas (es decir, la distribución a través de dividendos). Por todo ello, las empresas deberán domar decisiones sobre:
Que inversiones acometer a travésde la valoración de inversiones
Que estructura de financiación utilizar a través de su estructura de capital y el Teorema de Modigliani-Miller
El importe del dividendo a pagar a los accionistas
FLUJOS DE EFECTIVO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL.-
PROCESO DE DECISIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL :
La preparación del presupuesto de capital es el proceso de evaluación y selección de inversiones alargoplazo que concuerdan con la las metas de la empresa de maximizar la riqueza del propietario. En el caso de las empresas manufactureras, los activos productivos o activos fijos son los que generan la base para la capacidad de generación de rentabilidad y de valor de la empresa.
CAUSAS DEL GASTO DE CAPITAL:
Existen dos tipos de gastos: Un gasto de capital se conoce como un desembolso de fondoshecho por la empresa, del cual se espera recibir un beneficio en un periodo que trascienda a un año; contrario al gasto operativo, cuyo beneficio es dado para un tiempo menor aun año. Los gastos en activos son considerados en algunos casos como gastos de capital, estos se efectúan para expandir, reemplazar o renovar los activos fijos u otros beneficios que serna vistos a largo plazo.
PROCESO DEPREPARACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL:
Esta formado por cinco pasos diferentes y a la vez interrelacionados, estos son:
Generación de propuestas: se dan en todos los niveles de la organización y son revisadas por el personal financiero, con el fin de maximizar recursos y minimizar costos.
Revisión y análisis: se realiza un minucioso análisis de las propuestas y se remite un informe a quienes tomanlas decisiones.
Toma de decisiones: es una tares muy difícil, por ello es delegada generalmente al consejo directivo de la empresa o a los gerentes de planta, quienes se basan en los movimientos que se observen en las líneas de producción.
Implementación: cuando ya ha sido aprobado se realizan los gastos necesarios y se comienza con el proyecto.
Seguimiento: se supervisan los resultados y secomparan con los costos beneficios reales con los estimados.
Todos estos pasos son importantes, sin embargo a los que mas se les presta atención son, la revisión y el análisis y la toma de decisiones, pues se consideran como la base para el logro exitoso de los siguientes tres pasos.
Algunos términos muy necesarios para comprender con mas facilidad el flujo del presupuesto de capital son:Proyectos independientes: son aquellos cuyos flujos de efectivo no están relacionados o son independientes entre si, todos se toman en cuenta.
Proyectos mutuamente excluyentes: por tener la misma función compiten entre si., sólo se considera uno de los proyectos presentados, los demás se descartan.
Fondos ilimitados: el disponer de fondos ilimitadamente para una inversión afecta en la toma dedecisiones de los proyectos, pues se aceptan todos los proyectos y esto puede provocar serios déficit.
Racionamiento de capital: solo se tiene una cantidad fija de capital para invertir en gastos de capital.
Método de aceptación y rechazo: implica la evaluación de las propuestas del gasto de capital para determinar si cumplen el criterio mínimo de aceptación de la empresa.
Método de clasificación:...