Análisis económico

PREVISIONES ECONÓMICAS PARA ESPAÑA 2011-12
1. Evolución reciente de la economía española El PIB se estancó en el tercer trimestre de 2011, después de haber ascendido un 0,2% en el trimestre anterior. El crecimiento interanual se mantiene en el 0,8%, igual tasa que en el periodo precedente, la cual ha sido revisada al alza en una décima porcentual como consecuencia de la introducción de la nuevabase 2008 en el cálculo de la Contabilidad Nacional. La demanda nacional ha vuelto a caer con intensidad, un 1,7% intertrimestral (en tasa anualizada, que es como se expresarán estas tasas en adelante), siendo su caída contrarrestada por la aportación positiva del sector exterior. Esta última, no obstante, ha sido inferior a la del trimestre anterior pese al repunte de las exportaciones, lo que seexplica por el simultáneo ascenso de las importaciones. El consumo de los hogares –cuya tasa intertrimestral del segundo trimestre ha sido fuertemente revisada a la baja- ha descendido un 0,3%, aunque indicadores de consumo como las ventas minoristas o las ventas de automóviles apuntaban a caídas superiores. El consumo de las Administraciones Públicas sigue ajustándose y decrece un 4,2%. Laformación bruta de capital fijo en bienes de equipo y otros productos (activos cultivados y activos fijos inmateriales) ha remontado un 7,4%, si bien después de haber sufrido una caída intensa en el período precedente. El resultado se halla en línea con la evolución del indicador de disponibilidades de bienes de equipo, que también recoge una recuperación en el tercer trimestre, aunque otrosindicadores, como la matriculación de vehículos de carga o las ventas interiores de bienes de equipo, apuntan a una continuación de las tasas negativas. La inversión en construcción ha descendido un 7,3%, con una notable aceleración del ritmo de caída de la construcción no residencial, reflejando el recorte de la inversión pública. Las exportaciones de bienes y servicios, que en el segundo trimestresufrieron una caída del 0,8%, en buena parte debido a los efectos del terremoto de Japón, han repuntado un 13,1% en el tercer trimestre. El resurgimiento de las ventas al exterior ha impulsado las importaciones, que pese a la caída de la demanda nacional han avanzado un 6,5%. Cabe apuntar que la cifra de crecimiento de ambas variables en el primer trimestre ha sido revisada fuertemente a la baja. Conrespecto a la oferta, solo el sector servicios ha presentado un crecimiento en su VAB, del 3,0%. El resto han registrado tasas negativas. La actividad en la industria ha descendido un 3,2%, tal y como apuntaban indicadores como el índice de producción industrial, el PMI o las importaciones de bienes intermedios no energéticos. La actividad en el sector de la construcción se ha contraído un 2,9%.

1Dirección de Coyuntura y Estadística (FUNCAS)

Actualizado a 21 de noviembre de 2011

El número de puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo ha descendido un 3,9%, que viene a intensificar el ritmo de destrucción de empleo de los trimestres anteriores. Todos los grandes sectores han recortado el número de empleos, si bien, dentro de los servicios, el subsector de administraciónpública, sanidad y educación, que representa fundamentalmente el sector público, ha presentado un ligero ascenso en el número de ocupados, al igual que en los trimestres anteriores. La productividad por puesto de trabajo ha vuelto a crecer con intensidad en el tercer trimestre del año, tanto en el conjunto de la economía como, en particular, en la industria manufacturera. El crecimiento de lasremuneraciones salariales ha mantenido su tendencia a la contención, de modo que los costes laborales unitarios han descendido en el tercer trimestre un 5,2% en el conjunto de la economía y un 4,2% en la industria manufacturera. Las tasas intertrimestrales de estas variables son muy erráticas, pero las tasas interanuales, más estables y que reflejan mejor la evolución tendencial, también son...