Analisis de la coyuntura economica.

ANÁLISIS DE LA COYUNTURA ECONOMICA
Enrique Lazcano Espinoza
El crecimiento del PIB en 2002 fue de 0.73%; el de
2003, de 1.30%. Si bien no es un aumento espectacular, por lo menos se nota el inicio de una recuperación, siguiendo evidentemente las tendencias de mejoramiento que empiezan a despuntar en la economía norteamericana.
Los indicadores conocidos en Febrero confirman la tendencia. ElIndicador Global de la Actividad
Económica, IGAE, creció 2% Noviembre y 3.9% en
Diciembre. La inversión, 0.8% en Octubre y 1.8% en Noviembre. Las ventas al menudeo no respondieron igual: 5.5% en Noviembre y 4.1% en
Diciembre.
Posiblemente los indicadores principales que se vayan dando a conocer sigan la misma tendencia.
Sin embargo se leen advertencias en el sentido de que la reanimación noes sostenible a mediano plazo si no se acompaña por la aprobación de las tan traídas y llevadas reformas estructurales y por una mejoría en la productividad.
Respecto a lo último se mencionan ejemplos de ello: ineficiencia en negocio nuevo y consideración de que la planta industrial puede reaccionar con facilidad frente a un crecimiento de la oferta porque tiene capacidad excedente, que prontopuede eliminarse y entonces se haría un cuello de botella porque no ha habido inversión en nueva tecnología que aumente la productividad: las señales de esto son claras cuando se piensa en la amenaza de las exportaciones de China.
También hay otros indicadores del mes que no son tan positivos. El desempleo abierto fue 2.96% en
Diciembre del año pasado y subió 3.81% en el pasado mes de Enero. Apesar de este fuerte aumento de la desocupación, en el Banco de
México se queja de que los aumentos salariales promedio están arriba de la inflación y por ello obstaculizan el esfuerzo para bajarla. Extraña paradoja, si los datos son exactos: los sueldos, subiendo mientras el desempleo crece.
Las presiones inflacionarias, efectivamente aumentaron: de anualizado 3.98% en Diciembre a un 4.20% en Enerodel índice total; subyacente sigue más bajo. Estas presiones decidieron al Banco de México para subir el “corto”, de 25 millones de pesos diarios y 700 mensuales a 29 diarios y 812 mensuales. Esta vez es la ocasión número 24 en que el Banco de México ha intervenido desde Marzo de 1998, cuando el primer “corto” fue de 700 mil pesos diarios y 20 millones mensuales. Varios analistas juzgan que es emedio de política económica para bajar la inflación está ya perdiendo efectividad y necesita ser reemplazado por otro, como el de una tasa de referencia que es la que más se usa a nivel internacional.
Una señal mixta viene de los indicadores de comercio internacional: el déficit comercial experimentó una notable reducción, de 1, 186 millones de dólares en Diciembre a 217 en Enero.
El ladobueno es que necesitan menos dólares para financiarlo; lo malo es que la reanimación todavía no se hace sentir en nuestro comercio exterior.
Una noticia que ciertamente no agradó a muchos es que Bancomer pronto tendrá capital 100% extranjero; por eso se retirará de la Bolsa de
Valores y así tendremos menos información pública de un agente financiero como es Bancomer. Para unos no es mala señal,puesto que entrará nueva inversión, cerca de 4,000 millones de dólares, y posiblemente mejor tecnología bancaria; para otros es lamentable esta rápida extranjerización del sistema bancario mexicano, que pudieran ser buenas para el país, pero no tanto para las matrices extranjeras de los bancos.
Empezó este mes la Convención Nacional
Hacendaria, que se prolongará por algunos meses más. El foroparece ser útil para hacerle ver al
Gobierno el puno de vista de los que sostenemos al fisco. La idea parece buena, pero no se han conocido mayores detalles de esa iniciativa.
Para terminar, nuestro obligado punto de referencia, la economía norteamericana, ofrece un panorama positivo. En EU la mayoría de los indicadores van bien (venta de casas, actividad manufacturera, producción industrial,...