Apalancamiento

ESQUEMA
1.- Apalancamiento.
1.1.- Definición.
1.2.- Tipos.
1.2.1 Apalancamiento Operativo.
1.2.1.1 Concepto.
1.2.1.2 Forma de cálculo.
1.2.2 Apalancamiento Financiero.
1.2.2.1 Concepto.
1.2.2.2 Forma de Cálculo.
1.2.2.3 Ejemplo.
1.2.3 Apalancamiento total.
1.2.3.1 Concepto.
1.2.3.2 Forma de cálculo.
1.2.3.3 Ejemplo.
1.3Grados de Apalancamiento.
1.3.1 Concepto.
1.3.2 Grados de Apalancamiento Operativo, financiero, total.
1.3.2.1 Concepto.
1.3.2.2 Formula.
1.3.2.3 Ejemplo.

1.- Apalancamiento
1.1 Definición
El apalancamiento es la relación entre capital propio y crédito invertido en una operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce unaumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.
1.2 Tipos de Apalancamiento
1.2.1 Apalancamiento Operativo.
1.2.1.1 Concepto.
Se deriva de la existencia en la empresa de costos fijos de operación, que nodependen de la actividad. De esta forma, un aumento de ventas supone un incremento de los costes variables y otros gastos que también son operativos para el crecimiento de una empresa honorable (se supone que todas las empresas son honorables), pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los costes totales es menor que el de los ingresos, con lo que el beneficio aumenta de forma mucho mayora como lo haría si no existiese el apalancamiento (por ser todos los costes variables).
El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas.
El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender, esas herramientas son las maquinarias, laspersonas y la tecnología. Las maquinarias y las personas están relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de marketing y demanda entonces se contrata más personal y se compra mayor tecnología o maquinaria para producir y satisfacer las demandas del mercado.
Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero.1.2.1.2 Forma de Cálculo
AO | = | ( | UV(PV-CV) | ) | 100 |
| | | UV(PV-CV)-CFT | | |

De donde:
AO = Apalancamiento de Operación.
UV = Unidades Vendidas.
PV = Precio de Venta Unitario.
CV = Costo Variable Unitario.
CFT = Costo Fijo Totales.
1.2.2 Apalancamiento Financiero
Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un costefinanciero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, el excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.
El apalancamiento financiero da como resultado la presencia de costos financieros fijos en la corriente de utilidades de la empresa. Se puede definir como el uso potencial de costos financieros fijos para magnificar los efectos de cambios en lasutilidades antes de intereses e impuestos sobre las utilidades por acción de la empresa son 1) interés de la deuda y 2) dividendos de acciones preferentes. Estos cargos se deben pagar independientemente de la cantidad de EBIT disponible para pagarlos.
1.2.2.2 Forma de Cálculo

AF | = | ( | UO | ) | 100 |
| | | UO-IF | | |
De donde:
AF = Apalancamiento o Palanca Financiera.
UO =Utilidad de operación.
IF = Interés Financiero.

1.2.2.3 Ejemplo de Apalancamiento Financiero: Una empresa tiene proyectado obtener una utilidad de operación para el siguiente año de 20 millones de pesos; asimismo, espera pagar intereses Financieros por 10 millones de pesos. ¿Cuál será el cuadro de Resultados por efecto de la Palanca Financiera en niveles de Utilidad de Operación de los 20...