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LA BANCA CENTRAL Y LA IMPORTANCIA DE LA ESTABILIDAD ECONÓMICA

Junio 16, 2008

Índice
1. ¿Qué es un Banco Central? 2. ¿Cuál debe ser el objetivo del Banco Central? 3. Los males que causa la Inflación 4. Autonomía del Banco de México 5. Coordinación de las Políticas Monetaria y Fiscal 6. Beneficios de la Estabilidad 7. Consideraciones Finales

1. ¿Qué es un Banco Central?
El bancocentral es la entidad pública responsable de asegurar que haya suficientes billetes y monedas en la economía, para que se puedan llevar a cabo las transacciones deseadas. Esa cantidad de dinero, junto con la proporcionada por el sistema financiero, se conoce como liquidez. El banco central lleva a cabo acciones que regulan la liquidez, para que ésta no sea excesiva ni sea insuficiente. Estas accionescomprenden a la política monetaria. El dinero cumple con diversas funciones, entre las que destacan:
medio de cambio, depósito de valor, y unidad de cuenta.
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2. ¿Cuál debe ser el objetivo del Banco Central?
Durante los setentas, se debatió si mediante la política monetaria era posible estimular la actividad económica permanentemente. Con base en dicho enfoque, algunos gobiernos y bancoscentrales intentaron reducir el desempleo a través de una política monetaria expansiva. Tanto la experiencia que tuvieron las economías que aplicaron esta receta, como la teoría económica, mostraron la invalidez de ese planteamiento. De esta manera, quedó claro que la política monetaria no puede estimular en forma directa y sistemática a la actividad económica y al empleo. Es por ello que los bancoscentrales modernos han adoptado como su objetivo prioritario lograr la estabilidad de los precios.
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3. Los males que causa la Inflación
Una inflación elevada:
Debilita el crecimiento de la actividad económica y del empleo. Deteriora los ingresos reales, al aminorar el poder adquisitivo de los salarios y otros ingresos, acentuando la inequidad y empobreciendo a los más desprotegidos.Dificulta la planeación de los individuos y las empresas y, por ende, promueve una asignación ineficiente de los recursos.

Así, un entorno inflacionario es un claro obstáculo para el crecimiento económico y el bienestar de la sociedad. Por lo anterior, se ha venido conformando un consenso en el mundo: para promover el crecimiento económico sostenido, la mejor contribución que la política monetariapuede hacer es concentrarse en la estabilidad de los precios.
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3. Los males que causa la Inflación
Inflación y Crecimiento Económico en México
(1935-2007)

Inflación y Salarios Reales* en México
(1969-2007)

14 Tasa de crecimiento anual salario real -20 20 60 100 140 180 Tasa de crecimiento anual PIB real 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 Inflación anual
Fuente: INEGI y Banco de México.

108 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8

-10 0 20 40 60 80 100

Inflación anual
* El crecimiento de los salarios reales corresponde a la media móvil de 5 años del crecimiento anual real del índice de remuneraciones medias por persona ocupada (IRM-PO). Fuente: Banco de México.

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4. Autonomía del Banco de México
En el pasado, en diversos países se adoptaron políticas fiscales expansivas que fueronparcialmente financiadas a través del impuesto inflacionario. Una vez que la experiencia mostró que este tipo de políticas únicamente propiciaban incrementos en la inflación, se buscó que la política monetaria se concentrara en la estabilidad de precios. En este contexto, para reforzar el cumplimiento del objetivo de estabilidad, se ha presentado una tendencia mundial a otorgar mayor autonomía a losbancos centrales.

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4. Autonomía del Banco de México
Año en que fue concedida Autonomía a diferentes Bancos Centrales
País Alemania Austria BCE * Bélgica Chile Colombia España Francia Holanda Irlanda México Nueva Zelandia Perú Reino Unido Suecia Suiza Año 1998 1998 1998 1998 1989 1991 1994 1993 1998 1998 1993 1989 1993 1998 1998 2000

* BCE: Banco Central Europeo. Fuente: Sitios...