Butler

Pregunta 1: ¿Por qué tiene el señor Butler que pedir prestado tanto dinero si su negocio es tan rentable?
La empresa va a crecer mucho durante los próximos años. Por eso,necesita efectivo para comprar materias primas. Además, eso lo permite de comprar su material en grande cantidad y de obtener un buen descuento y obtener mejor condiciones de pago.Con este descuento, podría competir en precios.
Las ventas están creciendo, el margen se mantiene y es razonable. Los gastos financieros se mantienen también y el beneficio netocrece. Pero, la rentabilidad es positiva pero no tan grande. El ROE en el año 1990 fue de 12,6%. Para ver si es rentable, tenemos que comparar este porcentaje con los rendimientosdel mercado. Si está más grande que el rendimiento del mercado, el negocio es rentable. Después, hay que ver si la empresa genera valor para los accionistas. Para eso,utilizamos el Costo Promedio de Capital.
También hay que calcular el Fondo de Maniobra (FM) y Necesidades Operativas de Fondos. El fondo de maniobra se puede definir como la diferenciaentre el activo circulante y el pasivo circulante . Dicho de otra manera, es aquella parte del activo circulante financiada por recursos permanentes, es decir, los recursospermanentes menos el activo fijo.

FM = ACTIVO CIRCULANTE –PASIVO CIRCULANTE
FM = RECURSOS PERMANENTES – ACTIVO FIJO
Las Necesidades Operativas de Fondos se calculan como:Clientes + Existencias – Proveedores – Acreedores.
Para la empresa Butler, el NOF es de 440m$ y el FM 248m$ para 1990. Un FM positivo significa que parte significa que parte del activocirculante está financiado con pasivos circulantes, pero el resto del activo circulante está financiado con capitales permanentes. Si comparamos, el NOF y el FM, vemos que el FM