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El verdadero efecto de la inflación en las finanzas empresariales

Aunque en el país no existe un estudio serio y científico sobre los efectos de la inflación y sus correspondientes ajustes en el comportamiento de las diferentes variables que intervienen en la actividad económica, financiera y operativa de las empresas, principalmente aquellas relacionadas con índices de tributación real,política de distribución de utilidades, reemplazamiento de activos, niveles de endeudamiento, flujos de caja, rotación de inventarios y causalidad de dichos ajustes por inflación con volúmenes de liquidación, concordato y quiebra de empresas y, adicionalmente, con el período de recesión que se vive en el país, hoy día, no puede negarse el fuerte impacto que tiene dicho fenómeno en el desempeñofinanciero de los entes económicos. En el presente artículo se presentan las distintas maneras y las diferentes variables que están afectadas por la inflación y se explica el porqué debe mantenerse un sistema técnico de reexpresión contable de las cifras registradas en los estados e informes financieros.

En primer lugar, no debe perderse de vista que la pérdida de poder adquisitivo de la moneda conducea que las cifras de los estados financieros no sean comparables y, en consecuencia, a que su análisis conduzca a conclusiones erradas que —muy posiblemente— también generen errores en la toma de decisiones, se sobreestimen las utilidades, se incurra en altos niveles de endeudamiento, al distribuirse utilidades ficticias y, finalmente, a que el impuesto que se cause constituya una manera de pagaranticipadamente los impuestos a cargo del ente, con su correspondiente efecto negativo sobre la caja de la empresa.

Además, la actualización de cifras para fines comparativos, entre diferentes períodos o entre empresas similares o del mismo sector, sólo estará técnicamente completada si previamente se han reexpresado los rubros no monetarios del balance para que queden registrados en moneda depoder adquisitivo del 31 de diciembre. De otra manera, dicha actualización sólo será parcial ( de un año a otro año -ajuste interanual-, pero no dentro del mismo período -ajuste intraanual-) y los resultados así obtenidos no estarán conduciendo a una interpretación real y fidedigna del comportamiento financiero del ente económico.

Y todo ello se debe a que, aún con niveles de inflaciónaparentemente controlados, el fenómeno produzca que los precios de los bienes y servicios ofrecidos en la economía se dupliquen en el término de los siguientes lapsos de tiempo:

¨ Inflación anual del 20 por ciento cada cuatro años
¨ Inflación anual del 15 por ciento cada cinco años
¨ Inflación anual del 12 por ciento cada seis años
¨ Inflación anual del 10 por ciento cada siete años
¨ Inflaciónanual del 9 por ciento cada ocho años
¨ Inflación anual del 8 por ciento cada nueve años
¨ Inflación anual del 7 por ciento cada diez años y medio
¨ Inflación anual del 6 por ciento cada doce años
¨ Inflación anual del 5 por ciento cada catorce años y medio

Variación de precios que inevitablemente hará que las cifras de los estados financieros dejen de ser comparables rápidamente. Enconsecuencia, para que el argumento de una inflación con tendencia a la baja fuese válido para no aplicar un sistema permanente de ajustes por inflación, los niveles de variación de precios deberían situarse alrededor del 1 por ciento anual; índice que —en la actualidad— sólo algunos países altamente industrializados han logrado alcanzar.

Ahora, mirado desde el punto de vista de la globalizaciónempresarial se debe tener en cuenta que países vecinos con los cuales se están adelantando procesos de integración económica, como lo son Venezuela, Bolivia, Perú y Ecuador, entre otros, y sin contar naciones de Centroamérica, han implementado sistemas de reexpresión de estados financieros con resultados bastante aceptables, tanto para las empresas como para los respectivos gobiernos, en cuanto a...