Caso Cox Communications Inc.

TABLA DE CONTENIDO

1. OBJETIVOS DEL CASO 3

1. LA EMPRESA 3

2. DESARROLLO DEL CASO 4

1. OBJETIVOS DEL CASO

• ¿Por qué el e CCI está adquiriendo Gannett? Tiene sentido adquirir Gannett a US$2.7 billones?
• Asumiendo que la adquisición de Gannett es un hecho, estime las necesidades de financiamiento de corto plazo (1 ½ años) y la largo plazo (4 ½ años). ¿Qué montotendría que financiarse con fuerte externas?
• ¿Cuáles son las restricciones que Clement tiene que satisfacer respecto al financiamiento externo de CCI? Usted puede asumir que CEI ha establecido que el piso de sus pretensiones financieras es el 65%?
• Analice las alternativas propuestas en el anexo 8 ¿Qué es Feline Income Prides?, ¿Cuáles son sus ventajas y desventajas?. Descomponga el títuloen sus componentes de deuda y capital, ¿Cuáles son las implicancias económicas de que la empresa emita Felipe Income Prides?
• ¿Qué alternativa de solución en el anexo 8 cumple las restricciones impuestas?¿Por qué?
LA EMPRESA
Cox Communications, presta servicios a aproximadamente 1,6 millones de clientes en los EEUU. Cox es la proveedora de televisión por cable, y ofreceprogramación de video analógico tradicional bajo la marca Cox Cable. La compañía tiene el objetivo estratégico de acumular grupos de redes en regiones contiguas y mezclarlas en sistemas únicos diseñados para ofrecer una amplia gama de servicios, lo que incluye televisión y acceso a Internet, en todo el país.

1. Análisis Fuerzas Competitivas.

2. DESARROLLO DEL CASO

2.1 ¿Por qué CCIestá adquiriendo Gannett?

CCI buscaba crear suficiente valor para el accionista en base a su objetivo financiero de duplicar el tamaño de la empresa, para poder crecer debía distribuir los costos fijos de sus actividades y redes entre el mayor número de clientes, logrando reducir estos costos debido a la presencia de economías de escala, por tanto debía posicionarse en el mercadorealizando adquisiciones de otras empresas que incrementen el total de carteras de suscriptores de CCI en 1,6 millones, mientras que adquirir Gannet le incrementaba la cartera de suscriptores en 522,000 siendo un incremento del 60% de su cartera correspondiente a clientes suscritos a transmisión por Cable en tan solo un año.

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Este Crecimiento se derivaba de nuevos negocios de lasCompañías Operadoras de Cable o Bandas Anchas, donde se aumentaba la gama de servicios ofrecida por estas compañías donde Cox aumento su capacidad de Banda hasta 750 MHz permitiéndole ofrecer a sus suscriptores de televisión por cable: servicios de internet de alta velocidad, servicios telefónicos y programación avanzada de televisión digital.

Tiene Sentido Adquirir Gannett a $ 2,7billones

• Adquirir Gannett le permite a CCI estar presente en veintiuna estaciones de televisión que cubrían el 17% de territorio de EEUU, además consolidaba la estrategia que CCI desarrollo de concentración de suscriptores en áreas geográficas para conseguir economías de escala y de alcance.
• Por tanto el crecimiento de los ingresos básicos era entre 6% y 8% debido a un aumento esperadoen las tarifas entre 3% y 5% a consecuencia de la base de suscriptores.
• Por tanto los nuevos servicios permitían que Cox creciera en su flujo de caja operativo de un 8% a 15% anualmente y por tanto su Utilidades Netas se verían incrementadas con una buena estrategia financiera.
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• Esta expansión por parte de las compañías ocasionó que los precios se incrementaran desde $2000 por suscriptor hasta $ 4000 por lo cual la empresas se verían obligados a pagar el precio establecido por el mercado si su objetivo era el crecimiento en la industria por lo que Cox debía aprovechar dicha oportunidad debido a la alta reacción de la competencia por la expansión en el mercado.
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2.2 Asumiendo que la adquisición de Gannett es un hecho, estime las necesidades de...