Caso Pepsi Co Negocios

CASO 1 PEPSICO, INC.: COSTO DE CAPITAL

Finanzas Corporativas
Profesor: Augusto Castillo Ramírez
Alumnos:
José Bozt
Pablo Elgueta
Heidi Kramm
Juan Llopis
Felipe Muñoz
Jorge Zegna Ratá.

Grupo 2

Abril de 2012

Contenido
1- Introducción. 3
2- Determinación del CCPP de cada una de las 3 divisiones de Pepsico. 3
a) Snack 4
b) Soft 5
c) Restaurant 6
3- Obtención deestimación del CCPP global de Pepsico. 7
4- Explique para qué utilizaría usted cada uno de los 4 CCPP calculados. 8
Anexo 1 Cálculo de Beta. 9

1- Introducción.

Este informe pretende responder las siguientes preguntas realizadas sobre el caso en análisis PEPSICO, INC. COSTO DE CAPITAL:
– Determine el CCPP de cada una de las 3 divisiones de PepsiCo.
– Obtenga su propia estimación del CCPPglobal de PepsiCo y compárelo con el que se reporta en el caso.
– Explique para qué utilizaría usted cada uno de los 4 CCPP calculados.

2- Determinación del CCPP de cada una de las 3 divisiones de Pepsico.

Tabla 1
Cálculo de patrimonio por línea de negocio: Se rescatan los activos identificables y se ponderan, esto último se multiplica por el total de patrimonio de PepsiCo. El cretirio paracalcular el patrimonio total de PepsiCo se calcula de la multiplicación de valor comercial de la acción por la cantidad de acciones en mercado.
Cálculo de Pasivo por línea de negocio: Se rescatan los gastos de capital y se ponderan, esta último se multiplica por total deuda.

a) Snack
CPCSnack=Kd*1-r*DD+E+Rf1+βRm-Rf2*ED+E
CPCSnack= 10,12 %

Justificación de Cálculo.
Kd=9,64 Esto es elCosto de la Deuda Estimado de PepsiCo, Anexo 8.
Seleccionamos Kd como el Costo de Capital de la Deuda de PepsiCo debido a que entendemos que todas las divisiones se endeudan al mismo costo que la empresa global.

r = 0,38 Este es un dato del documento.
D = 2.344.359.908. Tabla 1
E = 5.723.447.660. Tabla 1
Rf1 = 8,16 Tasa de interés del Gobierno de EE.UU. de 10 años.
Rm = 0,101S&P500 Geométrico, Anexo 7.
Rf2= 0,037 Papeles de Tesoro Americano Geométrico, Anexo 7.
β = 0,951 Beta calculado en Anexo 1.

b) Soft
CPCSoft=Kd*1-r*DD+E+(Rf1+βRm-Rf2)*ED+E
CPCSoft= 10,35 %

Justificación de Cálculo.
Kd=9,64 Esto es el Costo de la Deuda Estimado de PepsiCo, Anexo 8.
Seleccionamos Kd como el Costo de Capital de la Deuda de PepsiCo debido a que entendemos que todas lasdivisiones se endeudan al mismo costo que la empresa global.

r = 0,38 Este es un dato del documento.
D = 2.052.543.620. Tabla 1
E = 9.506.534.224. Tabla 1
Rf1 = 8,16 Tasa de interés del Gobierno de EE.UU. de 10 años.
Rm = 0,101 S&P500 Geométrico, Anexo 7.
Rf2= 0,037 Papeles de Tesoro Americano Geométrico, Anexo 7.
β = 0,615 Beta calculado en Anexo 1.

c) RestaurantCPCRestaurant=Kd*1-r*DD+E+(Rf1+βRm-Rf2)*ED+E
CPCRestaurant= 10,05 %

Justificación de Cálculo.
Kd=9,64 Esto es el Costo de la Deuda Estimado de PepsiCo, Anexo 8.
Seleccionamos Kd como el Costo de Capital de la Deuda de PepsiCo debido a que entendemos que todas las divisiones se endeudan al mismo costo que la empresa global.

r = 0,38 Este es un dato del documento.
D = 2.829.696.472. Tabla 1
E =5.071.318.116. Tabla 1
Rf1 = 8,16 Tasa de interés del Gobierno de EE.UU. de 10 años.
Rm = 0,101 S&P500 Geométrico, Anexo 7.
Rf2= 0,037 Papeles de Tesoro Americano Geométrico, Anexo 7.
β = 1,075 Beta calculado en Anexo 1.

3- Obtención de estimación del CCPP global de Pepsico.

Ke=Rf1+βRm-Rf2
CPC=Kd*1-r*DD+E+Ke*ED+E
CPC=Kd*1-r*DD+E+(Rf1+βRm-Rf2)*ED+E
CCPP = 0,1143 = 11,43%.
El CCPPque se reporta en el caso 11,00% y se ajusta al CCPP calculado.

Justificación de Cálculo.
Kd=9,64 Esto es el Costo de la Deuda Estimado de PepsiCo, Anexo 8.
r = 0,38 Este es un dato del documento.
D = 7,226,600.000 Deuda PepsiCo Anexo 8.
E = 7884000 x 25,75 = 20.301.300.000 = Patrimonio = (Número de Acciones) x (Precio Mercado)
Rf1 = 8,16 Tasa de interés del Gobierno de EE.UU. de 10...