creacion de valores

Creación de valor en inversiones de capital
Se suele hacer muchas preguntas cuando se busca establecer el valor que crean las inversiones de capital. En este artículo, asumiremos el rol de ungerente de una empresa con fines de lucro y buscaremos responder cuánto valor puede crear una inversión de este tipo.

Por Alfredo Mendiola el 21 de Julio 2014 3:06 PM 0 0
En un contexto puramenteeconómico, una respuesta muy simplificada a la pregunta de cuánto puede generar una inversión de capital sería decir que se debe sacar adelante este tipo de inversión (pongámosle de nombre XYZ) siempre ycuando la rentabilidad que ésta genere sea mayor o igual que la rentabilidad promedio ponderada que demanden los proveedores de fondos que financiaron la citada inversión.
A fin de clarificar estarespuesta, este problema puede ser estructurado de la siguiente manera (Ver Gráfico I):
1. La inversión XYZ es financiada por diferentes proveedores de fondos.
2. Se ejecuta la inversión XYZ con losfondos recibidos, aumentando los activos.
3. La inversión XYZ que se efectúe va a generar un flujo de caja operativo incremental.
4. Los proveedores de fondos para la inversión XYZ van a requerir de unflujo de caja que compense por el riesgo asumido y el capital invertido.
La inversión XYZ debe llevarse a cabo siempre y cuando el flujo de caja operativo incremental que ésta genere sea capaz depagar el flujo de caja que demanden los proveedores de fondos que financiaron la inversión.
Estos proveedores de fondos pueden ser tanto acreedores (bancos o bonistas) como accionistas. En el caso delos acreedores, el flujo de caja que estos demandan incluye una tasa de interés y la devolución del capital entregado; en el caso de un acreedor esto incluye el pago de dividendos en efectivo y que sele devuelva el capital aportado.
La diferencia entre el flujo de caja operativo incremental que genera la inversión XYZ y el flujo de caja que requieren los proveedores de fondos equivale a la...