Depresion 1929

antecedentes de la gran depresion: la crisis de 1873
La primera situacion seria de este tipo que hubo de enfrentar el Peru sucedio en 1873,
cuando el mercado de capitales quedo cerrado para el a raiz de la depresion europea
iniciada ese ano2. Desde mediados de la decada anterior el pais se habia vuelto un
cliente habitual de los mercados financieros europeos. La bonanza de los fertilizantesle permitio levantar prestamos con relativa facilidad, lo que no era normal tratandose
de un pais de los tropicos. No existia inversion extranjera. Un todavia extendido recelo
hacia lo foraneo (quizas heredado del largo encierro colonial hispano) hacia que lasleyes impidieran a los extranjeros (incluso si se trataba de inmigrantes ya residentes)
ser titulares de recursos naturales como lasminas; pero si habia un nutrido comercio
activo y pasivo con Europa y el resto del mundo.
La depresion de 1873 tambien golpeo a la economia con una caida en los precios
de las exportaciones, que descendieron entre un 10 y 20 por ciento para los bienes
que constituian las principales exportaciones peruanas (guano y salitre)3. En cuanto a
las cantidades exportadas, estas habian venido cayendo desde1870 y como una forma
de neutralizar el descenso de los precios, los exportadores procedieron a un aumento
de los volumenes. En el caso del azucar, el volumen de la exportacion no cayo, por
ejemplo, despues de 1872; antes en cambio subio vigorosamente (Hunt, 1973). El
cuadro 1 muestra que la caida en el valor de las exportaciones duro practicamente solo
dos anos (1874-1875) y tuvo unamagnitud menor al 10%. Las importaciones solo se
resintieron en 1874, siguiendo en lo demas el curso de las exportaciones.
Fueron los ingresos del Estado el rubro mas afectado por la depresion mundial de 1873,
y en verdad no se recuperarian por mas de dos decadas. El gobierno peruano de la epoca
tenia una forma muy peculiar de agenciarse ingresos, ya que en su mayor parte estos no
provenian de larecaudacion fiscal —como seria lo normal en una economia nacional—,sino que recibia el dinero de las ventas de guano que las casas consignatarias realizaban
en nombre del Estado peruano. Entre 1870 y 1872, la mas importante de estas casas,
la Dreyfus hermanos, contrato un fuerte prestamo en Europa para el gobierno peruano.
A raiz de la crisis, el flujo de credito externo se cerro abruptamente;en 1876, una
vez constatado que no seria factible conseguir nuevos prestamos, el Estado declaro la
suspension de pagos de su deuda externa. Desde entonces pasarian treinta anos hasta
que la hacienda peruana volviese a recibir un prestamo internacional. El dinero del endeudamiento externo habia venido siendo usado principalmente para la obra de los
ferrocarriles, que debieron quedar suspendidosdesde 1876, cuando una sola de las ocho
lineas proyectadas habia sido concluida4. Entre 1874 y 1876 el gobierno recurrio al credito
interno, obligando a los bancos locales a prestarle dinero como condicion para que
pudieran seguir emitiendo billetes, que era su forma corriente de operacion (Camprubi,
1957). Como esta medida fue acompanada por la declaracion de inconvertibilidad de
estosbilletes, que eran la masa monetaria en circulacion mas importante de la economia,
la moneda se devaluo y se elevaron los precios (Alfageme, Galvez, Ponce & Troncoso,
1992). La falta de un indice de precios para los anos de 1870 nos ha impedido ofrecer
en el cuadro anterior los valores deflatados, pero aproximadamente podemos senalar
que a partir de 1876 dichas cifras deberian rebajarse en untreinta por ciento. Entre
1874 y 1877 hubo convulsiones politicas en el pais, contra los gobiernos de Pardo y
Prado, denunciados como ≪la argolla≫ civilista en el poder. Ocurrieron sobre todo en la
zona sur y han sido poco investigadas todavia, pero pudieron tener entre sus resortes la
desocupacion provocada por la interrupcion de los trabajos ferroviarios, el corte en el
suministro de...