desisiones de inbersion














Los beneficios que en el largo plazo una empresa puede lograr, dependen en gran
parte de la forma en que los siguientes problemas son resueltos:
1) Selección de fuentes de financiamiento adecuadas, y
2) Racionamiento del capital obtenido entre las diferentes propuestas de
inversión disponibles.
Las dos decisiones anteriores deben manejarse en forma separada. Laselección de propuestas de inversión debe basarse en los méritos financieros de
cada propuesta, independientemente de la fuente o costo de la fuente con que se
financia cada propuesta.
El problema de seleccionar la fuente de financiamiento más adecuada debe ser
resuelto independientemente de la utilización que se le den a los fondos
obtenidos, y se debe basar en los méritos de cada fuente, estoes, la fuente
seleccionada debe ser aquella de menor costo y al mismo tiempo aquella que
represente el menor riesgo para la empresa.
Políticas de Financiamiento
Las inversiones a largo plazo (construcción de instalaciones, maquinaria, etc.)
deben ser financiadas con créditos a largo plazo, o en su caso con capital propio,
esto es, nunca debemos usar los recursos circulantes para financiarinversiones a
largo plazo, ya que provocaría la falta de liquidez para pago de sueldos, salarios,
materia prima, etc.
Los compromisos financieros siempre deben ser menores a la posibilidad de pago
que tiene la empresa, de no suceder así la empresa tendría que recurrir a
financiamiento constantes, hasta llegar a un punto de no poder liquidar sus
pasivos, lo que en muchos casos son motivo dequiebra.
Inversión (Capital)
En otros casos, una entidad económica tiene necesidades de obtener recursos
con el objeto de proseguir con sus planes de crecimiento. Con base en el
monto de los recursos necesitados y la naturaleza de la inversión que se quiera
ejecutar con el producto de dichos recursos se podrá invitar a personas o
instituciones interesadas en el proyecto de crecimiento a queaporten sus recursos
en el negocio. A lo anterior se le denomina capital y ellos se convertirían en
socios o accionistas.
El compromiso con un accionista es mucho mayor que con un simple acreedor, en
esencia, un accionista se convierte en dueño del negocio, y como tal tiene el
derecho de recibir (cuando haya) una porción de utilidades que obtenga dicha
entidad económica, como retribución a suinversión. A lo anterior se le llaman
dividendos.
Normalmente, el rendimiento que se otorga a las personas o instituciones que
aportan sus recursos a una empresa y se convierten en accionistas es superior al
que paga por la deuda, ya que ésta recibe un pago obligado de intereses y
además está garantizada, mientras el capital sólo se pagan rendimientos llamados
dividendos en caso de existirutilidades y, adicionalmente existe el riesgo potencial
de que si la empresa es mal administrada, la aportación se puede llegar a perder
en su totalidad.
Decisión de Financiamiento e Inversión
El procedimiento lógico de selección de propuestas de inversión, debe ser basado
en la medición de los méritos financieros de cada propuesta de acuerdo a alguna
base de comparación, tales como: Tasainterna de rendimiento, valor presente,
período de recuperación, retorno sobre la inversión, etc.
En seguida, después de haber justificado la propuesta, esto es; después de
comprobar que dicha propuesta tiene una TIR mayor que TREMA o un valor
presente mayor que cero y además un período de recuperación aceptable, se
debe seleccionar la fuente de financiamiento más adecuada (menor costo y menorriesgo).
Lo anterior significa que en algunas ocasiones es posible identificar las posibles
fuentes de financiamiento que se pueden utilizar en una determinada propuesta.
Sin embargo, si no es posible hacer tal identificación, la propuesta debe ser
aceptada, puesto que su rendimiento esperado es mayor que el costo ponderado
de las diferentes fuentes de financiamiento que la empresa...